穿過長長的關(guān)嶺一號隧道，就是壩陵河大橋。

關(guān)嶺一號隧道全長535米，貫穿了烏蒙山的支脈關(guān)索嶺。長長的隧道，似乎還帶著大山的體溫。從大山的身體深處出來，迎面就是凌空欲飛的壩陵河大橋。這座大橋主跨1088米， 全長2237米。

2011年5月27日航拍的壩陵河大橋，壩陵河大橋是貴州境內(nèi)鎮(zhèn)寧至云南勝境關(guān)高速公路上跨越壩陵河大峽谷的橋梁。圖｜新華社

一輛又一輛車從橋上駛過。司機能聽見流行歌曲的聲音。那聲音來自懸掛在大橋兩側(cè)的喇叭，為的是提醒開長途的司機不要犯困。從橋墩坐電梯，可以一直到達塔頂和橋面下方的檢修觀光層。紅色的鋼筋護網(wǎng)，細(xì)長的走廊。頭頂上方就是橋面。車輛碾過，傳來低沉的轟鳴。

2015年11月7日，動力傘編隊穿越貴州省安順黃果樹風(fēng)景名勝區(qū)境內(nèi)的滬昆高速壩陵河大橋進行飛行表演。圖｜新華社

曾經(jīng)有人在橋上跳傘。這當(dāng)然是件非常危險的事情。但管理者靈機一動：干脆在這里設(shè)一個極限運動的景點好了。于是，這里有了空中秋千、跳傘和滑翔傘，還有創(chuàng)造了吉尼斯世界紀(jì)錄的370米蹦極。

不是所有人都有膽量凌空一躍，不愿意冒險的人可以去住住民宿。就在大橋的旁邊，有個蠻寨村，已經(jīng)成了貴州的網(wǎng)紅民宿村。傾山、匠廬·閱山、堯珈·凡舍、天然畫卷……一個個民宿，散落村中，從窗戶里可以看見群山靜臥，深澗升煙，層巒疊嶂， 暗影朦朧。

貴州的高速公路（壩陵河大橋）

貴州的高速公路有個特點：橋多。

貴州是中國唯一沒有平原的省份。在別的地方，你能看到高速公路和旁邊的省道，甚至是田間小道并排前行，唯獨在這里，高速公路和其他公路猶如兩個不同的物種。高速公路穿山而過，越河而過，像一道筆直而炫目的激光。

2015年6月24日，貴州晴隆“二十四道拐”盤山公路。圖｜新華社

更早修筑的公路都是盤山道，彎彎曲曲，宛如舞女手中的飄帶。關(guān)嶺縣的旁邊是晴隆縣。這里的“二十四道拐”，坡陡彎急，是抗戰(zhàn)時期著名的“史迪威公路”的形象標(biāo)識。

“二十四道拐”于1935年動工，1936年竣工。1942年，美國公路工程部隊1880工兵營奉命對這一路段進行搶修。晴隆縣城所有能出動的勞動力全部出動，能拉能馱的牲口也全部上陣，保證了運輸暢通。當(dāng)年，美國援華物資經(jīng)過滇緬公路到達昆明，要再經(jīng)“二十四道拐”，由滇黔線送到重慶，以及江西等前線。

住在高山大川的環(huán)境里，貴州的先民一向把橋視為圣物。橋可達天聽，可顯神通。當(dāng)?shù)赜袀€風(fēng)俗是“搭橋”，也就是用木頭造 一個板凳一樣的小橋模型，或是干脆用兩截竹子扎起來，放在路邊或橋頭。想拜神求子，搭個橋；想給孩子拜干親，搭個橋，遇見的第一個男子女子，就當(dāng)上了孩子的干爹干媽；孩子染疾，或是太淘氣，家里手足無措，也會搭個橋。

貴州到處都是橋。

北盤江第一橋位于貴州與云南交界處的尼珠河上，橋面至江面垂直距離為565.4米，是經(jīng)吉尼斯世界紀(jì)錄認(rèn)證的世界最高橋。

鴨池河大橋位于貴州東風(fēng)電站水庫庫區(qū)內(nèi)， 連接畢節(jié)市黔西縣與貴陽市清鎮(zhèn)市。這座橋的橋面高度逾400米，是目前世界第二高的斜拉橋，也是跨度最大的斜拉橋之一，主跨達800米。

2015年11月29日，建設(shè)中的貴陽市開陽縣毛云鄉(xiāng)清水河大橋。圖｜新華社

清水河大橋位于貴州開陽縣與甕安縣交界處，主塔塔頂距河面垂直高度為540米，被認(rèn)為是目前世界第二高橋。

平塘特大橋橫跨槽渡河峽谷，三座橋塔的高度分別為320米、332米和298米，是目前世界上最高的鋼筋混凝土橋塔，相當(dāng)于在峽谷之中建了三座100多層的大樓。

關(guān)興公路北盤江大橋，曾是世界上最高的橋，如今排名第十。此橋素有“10秒橋梁”之稱，即從橋上扔下物體做自由落體運動，需要10秒以上方能到達江面。

根據(jù)世界最高橋梁網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，全球最高的橋梁前20名中，位于貴州省的就占了12座。世界橋梁看中國，中國橋梁看貴州。

壩陵河大橋一端連接關(guān)嶺縣城，一端連接黃果樹大瀑布景區(qū)。這座橋2005年4月18日開工，2009年12月23日通車，一共用了4年8個月。

大橋的主纜向東西兩側(cè)展開，宛如手指緊緊地?fù)缸杂驳纳襟w。西側(cè)的錨碇采用了隧道錨:在山體上傾斜45度向下，挖出一個喇叭口形狀的隧道，喇叭口朝外，越往里越寬。3萬多方混凝土澆筑進去，仿佛楔入了一個巨大的膨脹螺栓。主纜連接到錨體，和山體結(jié)為一體。

每一輛車駛過壩陵河大橋的時候，主跨主纜的208股索股，每股中的91根鋼絲，一共18928根直徑為5.25毫米的高強度鍍鋅鋼絲，都會一起繃緊，和沉默的大山手拉手，共同用力。它們能夠承受上萬噸的拉力。

大橋的兩座橋塔高約200米，大約相當(dāng)于兩棟70層的高樓。主纜連接到索塔的塔尖。396根吊索從主纜向下垂直，宛如輕盈的流蘇。主梁是鋼桁加勁梁，由主桁架、上下平聯(lián)、主橫桁架組成。整座大橋澆筑混凝土25萬方，耗用各類鋼材6.5萬余噸，比北京的國家體育場 “鳥巢”還多2.3萬噸。

建壩陵河大橋的時候，要把先導(dǎo)索先拉上去。過去一般用人工法、直升機法、火箭法、熱氣球法等，但在這里，谷深風(fēng)大，有漩渦，直升機無法起飛，熱氣球會被吹走，因此，施工時首創(chuàng)采用了飛艇牽引先導(dǎo)索。兩邊用遙控，一邊走500米，一邊走1000米，把尼龍制成的先導(dǎo)索運送到位。

造橋的工期緊，就采用了先纏絲后鋪裝的工藝。以往的順序作業(yè)，變成了平行作業(yè)。這就像原來造航空母艦，先把龍骨擺齊，再一步一步安裝，現(xiàn)在則是按照圖紙，分派任務(wù)，各加工各自的配件，到時候一起拿來拼裝。

施工需要混凝土，混凝土需要沙子。沿江地區(qū)河沙豐富，就用河沙。貴州山地沒有河沙，就把山石打碎，人工做成沙子，再制成高標(biāo)號的混凝土。

造橋猶如過關(guān)升級，要過一道道坎。參加壩陵河大橋施工的工程師們卻輕描淡寫地說：這不算啥。

2008年之前，貴州能修的橋梁跨度最多也就幾百米。2008年之后，上千米跨度的橋梁一座接著一座，之前不敢修，或者沒有能力修的，都已經(jīng)修了。難題解得多了，也就不難了。施工建設(shè)能力和設(shè)計能力并肩進步。建設(shè)能力越強，設(shè)計上就可以越大膽。

比如，平塘特大橋的主塔結(jié)構(gòu)設(shè)計，在全世界都沒有先例，但是橋梁工程師們就敢設(shè)計，因為工程師們知道，施工隊完全有能力做出來。橋梁界有一句話：“只有我們不敢想的，沒有我們干不出來的?！?/p>

本來是一筆筆勾描的工筆畫，愣是被中國的橋梁工程師和建筑工人畫出了酣暢淋漓的豪氣。

壩陵河大橋是上海到昆明的滬昆高速（G60）上的重要戰(zhàn)略節(jié)點。這座大橋的通車，讓貴陽到昆明的行車路程縮短了一個小時，僅需五個小時就能到達。

高速公路的煩惱

壩陵河大橋是貴州省高速公路建設(shè)的一座里程碑。它標(biāo)志著貴州省高速公路的通車?yán)锍掏黄屏?000公里。

但很少有人還記得這個里程碑。人們早已把它淡忘，因為貴州的高速公路建設(shè)速度實在是太快了。

2010年12月10日，貴州凱麻高速公路。圖｜新華社

1991年5月16日，貴州省第一條高等級公路竣工通車。這條路從貴陽通往黃果樹，全長137公里，修了差不多5年時間。10年之后，2001年，貴州才有了第一條高速公路——從凱里到麻江的凱麻高速。又過了10年左右，2009年，貴州的高速公路總里程突破1000公里。

2009年是一座分水嶺。2009年之后，貴州修路修橋的速度明顯加快，越修越順手，越修越豪邁。又過了10年時間，到了2019年，貴州高速公路的通車?yán)锍桃呀?jīng)突破7000公里。這個數(shù)字還在不斷增長，2021年超過7600公里，照這個速度，想停都停不下來。

雖然地處偏僻的西南地區(qū)，貴州的公路通車?yán)锍桃呀?jīng)是全國第五，密度居于全國前列。這里不僅有高速公路，還有通向每個縣城、每個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的普通公路。密密麻麻的公路如網(wǎng)般交織在一起，改變了貴州的面貌。

當(dāng)你開車駛過與山齊高的大橋，云霧在你的腳下繚繞；當(dāng)你行駛在盤山公路上，眺望遠處的層層梯田；當(dāng)你沿著蜿蜒的山路一直到達山頂，發(fā)現(xiàn)道路的盡頭藏著一個世外桃源般的小村寨，你會感嘆：世界還是那個世界，但貴州已經(jīng)不是過去的貴州了。

不過，這不是經(jīng)濟學(xué)觀察世界的視角。經(jīng)濟學(xué)是一門很容易掃人興致的學(xué)科。經(jīng)濟學(xué)看到每一件事，都要問個值不值。

貴州修了那么多高速公路，到底值不值呢？

至少，從賬面上看，不值。

這些高速公路造價高昂，但能收到的通行費其實不多。所以，它們是賠錢的。不僅如此，因為大部分資金是借來的，還欠了一屁股債。欠了多少呢？截至2020年年底，貴州收費公路的債務(wù)規(guī)模占全省GDP的45%，遠遠超過 6%的全國平均值。

怎么會這樣呢？

很簡單。

一方面，高速公路的修建成本越來越高。中國最早修高速公路的時候，一公里只需要兩三千萬元，現(xiàn)在則是一公里1.5億。而貴州的高速公路由于橋梁多、隧道多，有些路段的修建成本達到了一公里近3億。

另一方面，像貴州這樣的欠發(fā)達地區(qū)， 客流量、車流量本來就沒法跟沿海發(fā)達地區(qū)相比，高鐵通了，又分流走一部分。所以，從全國范圍來看，東部地區(qū)的高速公路是賺錢的，中部地區(qū)基本保本，西部地區(qū)則大多賠錢。

既然入不敷出，債務(wù)雪球就會越滾越大。這就是人們常常提起的中國地方債務(wù)問題。

據(jù)說，地方政府的債務(wù)問題是不可持續(xù)的，遲早會爆發(fā)，導(dǎo)致一場金融危機。

真是這樣嗎？

讓我們看一下高速公路的收支結(jié)構(gòu)。高速公路的支出包括：債務(wù)的還本付息、養(yǎng)護、運營管理、公路和附屬設(shè)施改擴建及稅費等。最大的支出是還本付息，占總支出的比例超過90%。這帶來了另外一個問題：由于借債太多，為了還舊債，不得不借新債。債務(wù)和收費在賽跑，收費的增長趕不上債務(wù)的增長。

那能不能不還銀行的錢呢？

乍聽起來，這有點匪夷所思，怎么可能欠債不還呢？其實，騰挪的空間是有的。短債可以變成長債，債可以轉(zhuǎn)成股。高速公路在規(guī)定的時間內(nèi)還不上錢，就會變成銀行的不良貸款。但如果能給高速公路更多的寬限時間，讓它繼續(xù)收費還貸，壞資產(chǎn)一下子就變成了好資產(chǎn)。

銀行很喜歡高速公路這樣的項目：所有權(quán)極為明晰，收費情況也一目了然。這不像養(yǎng)扇貝，扇貝會突然消失不見。在銀行眼里，高速公路就是一頭源源不斷地擠出乳汁的“現(xiàn)金奶?！薄?/p>

那銀行為什么不能給高速公路更多的寬限時間呢？因為這不是銀行說了算的。按照現(xiàn)有規(guī)定，高速公路必須在規(guī)定年限內(nèi)，通常是20至30年，通過收通行費把貸款還清。

那能不能減少其他方面的支出呢？

在其他支出中，最重要的是道路養(yǎng)護。這部分支出不僅無法縮減，而且會變得越來越多。人需要體檢，需要保養(yǎng)，需要看病。小病吃藥，大病開刀。道路也是一樣。

過去，高速公路只重視“建”，不重視“養(yǎng)”。由于養(yǎng)護經(jīng)費不足，只能重點關(guān)注那些明顯的安全隱患。但就像預(yù)防比治病更重要一樣，道路養(yǎng)護，原本應(yīng)該實施更多的預(yù)防性養(yǎng)護，在難以察覺的地方先投入，多投入，比如橋梁、隧道裂縫監(jiān)測等，這樣才能以最低的成本延長道路壽命。

如果在支出這一端沒有騰挪空間，那換個角度，去看看收入呢？

有沒有可能增加收入？

按照目前的做法，這也是不可能的。

高速公路的主要收入是通行費。通行費的標(biāo)準(zhǔn)是由國家發(fā)展和改革委員會（下稱發(fā)改委）統(tǒng)一制定的，不能隨意調(diào)整。

如果有一段路走的車少，能不能通過少收通行費，吸引一部分車輛分流過去呢？不行。

如果高峰時段過于擁堵，能不能通過多收通行費，減少出行車輛呢？也不行。

提高收費標(biāo)準(zhǔn)，更是想都不要想。別說發(fā)改委不干，社會輿論也不干。

老百姓想的是，你已經(jīng)收了這么多年的錢，貸款早該還完了，早該免費了。不僅不能多收費，還要有各種減免。節(jié)假日減免通行費。拉鮮活農(nóng)產(chǎn)品，走綠色通道，也有減免。減免掉的這部分通行費大約占貴州省高速公路總收入的27%，是養(yǎng)護投入資金的2.4倍。

支出無法減少，收入無法增加，看起來這是一道無解的題目。

其實不然，這里還有騰挪的空間。

想到高速公路，很多人只會想到道路本身。事實上，沿著高速公路，還有路邊的服務(wù)區(qū)、收費站、通信管網(wǎng)、基站、廣告牌等優(yōu)質(zhì)而龐大的公路資產(chǎn)。貴州省僅高速公路邊上的零散土地、 閑置場房空地就達到了2萬余畝。

除此之外，還有路況、交通流量、用戶出行及消費等巨大的、動態(tài)更新的數(shù)據(jù)資源?？上У氖?，這些本來可以盤活的資產(chǎn)，都沒有得到充分的利用，只能靜靜地沉睡在那里。

問題出在哪里？

要想盤活這些資產(chǎn)，就要改變土地的使用性質(zhì)。按照規(guī)定，服務(wù)區(qū)是給過往車輛提供服務(wù)的，不是拿來搞經(jīng)營賺大錢的。貴州高速公路集團有限公司下面的物流集團以前在貴陽西邊有一塊地，本來計劃開發(fā)倉儲服務(wù)，同時修一幢11層的大樓，其中9層出租，2層自用，后來被人提醒說，干倉儲可以，蓋樓可能違紀(jì)。最后，倉儲和大樓都沒敢干。

要想盤活這些資產(chǎn)，就要引進更多的社會資本。想在高速公路的路邊搞物流，需要物流公司來做。想做充電樁，需要和電網(wǎng)合作。想要盤活數(shù)字資產(chǎn)，需要找互聯(lián)網(wǎng)公司。就算是在服務(wù)區(qū)搞經(jīng)營，也得有專業(yè)的人來做，才有可能盈利。

但是，當(dāng)規(guī)則并不明晰的時候，就沒有投資者愿意進入。很多企業(yè)家提起高速公路就敬而遠之，他們覺得那是一片禁地，無法接近。

高速公路可以修得四通八達、條條暢通，但高速公路體制改革的道路卻滿是路障、舉步維艱。

設(shè)想一下，有個小花園，由一個專人負(fù)責(zé)看管。這個人的任務(wù)是讓花園里的花開得鮮艷，草長得茂盛，讓每個游園的人心情愉悅，還要負(fù)責(zé)維護秩序。

那他能不能打個報告，要一筆撥款呢？對不起，沒有這筆錢，他需要自己想辦法，比如，他可以收門票。

要是人多，他能不能提高門票價格呢？不能。

要是人少，他能不能降低門票價格呢？不能。

要是他擺個攤，賣飲料呢？不行。

要是他不干了呢？對不起，也不能想不干就不干。

要是什么都不能的話，最后的結(jié)果一定是，活人讓尿憋死了。

如何把負(fù)債變成資產(chǎn)

貴州高速遇到的問題，全國的收費公路都有?？傮w來看，全國的收費公路都不賺錢，而且債務(wù)壓力會越來越大。

2019年，全國的收費公路通行費總收入不到6000億元，總支出超過1萬億 元，收支缺口4850億元。預(yù)計到2025年，全國收費公路總收入8900億元，總支出19500億元， 缺口10600億元。缺口越來越大。

和貴州高速的情況一樣，如果去看支出結(jié)構(gòu)，支出里債務(wù)本金占51.8%，債務(wù)利息占26.1%，這兩項合起來約占80%，用于養(yǎng)護的支出只占7.7%。

高速公路遇到的問題，其他交通建設(shè)也都存在。

以高鐵為例。2019年11月發(fā)布的京滬高鐵招股書首次公布了中國國家鐵路集團有限公司（下稱國鐵集團）下屬公司的盈利情況。2018年全年，全國 18個鐵路局有12個處于虧損狀態(tài)，剩下6個勉強自給自足。據(jù)國鐵集團2020年度財務(wù)報告，集團負(fù)債總額已經(jīng)達到5.7萬億元。

2022年1月17日，在重慶北站，G8612次“共青團號”列車工作人員在等待旅客上車。圖｜新華社

事實上，單就債務(wù)問題而論，高鐵的債務(wù)比高速公路的債務(wù)容易處理。高速公路的債務(wù)相對分散，而高速鐵路的債務(wù)則高度集中在國鐵集團一家。雞蛋都放在一個籃子里。

交通建設(shè)遇到的問題，其他的基建投資也都存在。

如果去看中國公共財政支出中用于基建投資的支出細(xì)項，會發(fā)現(xiàn)，其實基建支出中“鐵公機”的比例在下降，而用于水利工程、環(huán)境保護，以及圖書館、博物館、音樂廳、體育場這樣的公共設(shè)施的支出在增加。

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2017年，中國在綠化管理方面的投資是2865億元，公園和景區(qū)投資規(guī)模是1.49萬億元，而當(dāng)年全國鐵路行業(yè)投資規(guī)模為8010億元。中國每年用于綠化和公園的支出，比修高鐵的支出還高。

這就會帶來一個問題，高速公路能收費，高鐵能賣票，但以后越來越多的基建支出，是沒有辦法通過收費的方式收回投資成本的。

之所以會有債務(wù)問題，跟中國在極短時期內(nèi)經(jīng)歷了超大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)。這很像一個剛畢業(yè)的學(xué)生，收入不高，支出不菲，便欠下了債。

這也跟中國獨特的中央地方財政體制有關(guān)。在現(xiàn)行的財政體制下，稅收收入的大頭歸中央，但要花錢的時候，又是地方的支出壓力最大，這就是常說的“財權(quán)和事權(quán)不匹配”。

這還和地方政府的激勵機制有關(guān)。地方政府有強烈的動機發(fā)展本地經(jīng)濟，而前人的經(jīng)驗表明，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能有效地改善投資環(huán)境，創(chuàng)造更多的投資機會。更不必諱言，其中也摻雜了一部分地方政府好大喜功，希望多搞面子工程的沖。

那么，債務(wù)規(guī)模到什么程度，就要引起警惕了呢？

有沒有一條紅線，或是一個預(yù)警指標(biāo)，超過了就標(biāo)志著出了問題呢？

很遺憾，真的沒有。要是有，也是拍腦袋拍出來的。這似乎跟我們的直覺不一樣。

要理解這一點，首先需要理解債務(wù)可持續(xù)性的內(nèi)在機制。

當(dāng)我們講債務(wù)的時候，只看債務(wù)規(guī)模是沒有意義的，要看債務(wù)和GDP之比。也就是說，我欠了100萬元，跟世界首富埃隆·馬斯克欠了100萬元，不是一個概念。

那如果先看分子，也就是債務(wù)規(guī)模呢？債務(wù)總額等于上一期的債務(wù)存量加上這一期的債務(wù)增量。債務(wù)存量就是過去積累的債務(wù)總額。債務(wù)增量是在最近一年內(nèi)新增加的債務(wù)，這里面又可以拆成兩個部分：一部分是由于當(dāng)年的支出超過了收入，形成了赤字，另一部分是舊債務(wù)的利息支出。

從另一個角度說，看債務(wù)規(guī)模，既要看借了多少錢，也就是本金是多少，也要看還多少錢，也就是利息是多少。借得多，利息高，債務(wù)的增長速度就更快。

這些都很容易理解，但人們經(jīng)常會忽視另外一點，那就是經(jīng)濟增長會帶來債務(wù)的緩解。GDP是分母。假如分子不變，分母變大，比例當(dāng)然就變小了。這背后的機制也很明白：借債投資，形成了資產(chǎn)。

高速公路、高速鐵路、博物館、體育場、公園，都是肉眼可見的新形成的資產(chǎn)。這些投資本身就是GDP的一部分。這些投資還會帶來更多的投資。沒有高速公路，就不可能有如此快捷便利的網(wǎng)購。沒有高速鐵路，就不可能把沿海與內(nèi)地連接在一起。

也就是說，在討論債務(wù)是否可持續(xù)的時候，我們其實是在看一場賽跑。這是一場債務(wù)增長和經(jīng)濟增長的賽跑。如果債務(wù)增長的速度超過了經(jīng)濟增長的速度，注定會出現(xiàn)嚴(yán)重的金融危機；如果經(jīng)濟增長的速度超過了債務(wù)增長的速度，現(xiàn)在擔(dān)心的很多問題，以后就不是問題了。

與其擔(dān)心現(xiàn)在的債務(wù)壓力，我們倒不如關(guān)心一下未來的基礎(chǔ)設(shè)施老化問題。在我看來，這個問題遠比債務(wù)壓力嚴(yán)重。這將成為懸在中國經(jīng)濟頭頂上的達摩克利斯之劍。

如果用心觀察，這個風(fēng)險已經(jīng)隱約可見。雖然高速公路修得很氣派，但一旦把車開進鄉(xiāng)間公路，你就會遇到很多失修的路段，而且其中一些并非年久失修，而是剛修好就壞了。還有橋梁。截至2020年年底，江蘇省橋齡20年以上的橋梁就有1.5萬座，占總橋梁數(shù)的24%，其中危橋數(shù)量超過1000座。預(yù)計到“十四五”時期末，江蘇省將有76%的公路橋梁橋齡達到15年，42%的公路橋梁橋齡達到35年。這還是經(jīng)濟發(fā)達的江蘇省。到了偏僻的西北地區(qū)，你會看到道路老化、橋梁老化的問題更加嚴(yán)重。

如果在未來20年，人口老齡化撞上基礎(chǔ)設(shè)施老化，會出現(xiàn)什么結(jié)果呢？

很可能導(dǎo)致中國經(jīng)濟突然衰敗。

這不僅是因為到了老齡化社會，勞動力數(shù)量下降，勞動力成本上升，維修道路的難度更大；這也不僅是因為到了老齡化社會，經(jīng)濟增長速度放緩，在和債務(wù)增長賽跑時，很可能跑不動，跑不贏；更令人擔(dān)憂的是，基礎(chǔ)設(shè)施老化會帶來一個國家的士氣低落，而這種士氣低落會影響到人們對國運的直觀感受。

不要忘了，當(dāng)年美國也曾是基建狂魔。20世紀(jì)初期，美國修建摩天大樓的速度曾讓全球震驚。第二次世界大戰(zhàn)之后，美國修建的州際高速公路曾令無數(shù)國家艷羨。然而，美國的高速公路大多是五六十年前修的，最早的摩天大樓是一百多年前修的。

由于美國經(jīng)濟增長速度放緩，更主要的是由于美國體制的掣肘，政府無法拿出足夠的預(yù)算重建基礎(chǔ)設(shè)施。骯臟而破敗的地鐵，緩慢而老舊的火車，擁擠而混亂的機場，成了美國給游客的第一觀感。

在談?wù)撁绹r，人們有時候難免夸大其詞。美國并沒有失去生機，但是，它沒有衰敗的可能是看不見的軟實力，看得見的基礎(chǔ)設(shè)施卻在提醒人們，美國正在衰敗。這自然會動搖美國的士氣。我們所看到的美國，可能是歷史上最沒有自信的美國。

現(xiàn)在的中國，宛如當(dāng)年的美國。那么，如何才能不讓未來的中國變成當(dāng)下的美國？這就要創(chuàng)造出一種讓基礎(chǔ)設(shè)施可持續(xù)經(jīng)營的機制。

還是回到債務(wù)問題。想要解決債務(wù)問題，無非就是三種辦法。

第一種辦法是化解債務(wù)存量。

從前，我們有過這方面的實踐。如今，也有很多專家學(xué)者忙著設(shè)計方案?？梢远虃D(zhuǎn)長債，可以債轉(zhuǎn)股。這都沒問題。但解決了存量，未必能解決增量。化解了債務(wù)，可能間接地增加金融機構(gòu)的負(fù)擔(dān)。金融機構(gòu)可能會減少對其他經(jīng)濟活動的貸款。貸款減少，中國可能不得不承擔(dān)更低的經(jīng)濟增長率。

第二種辦法是改革中央地方財政體制，讓財權(quán)和事權(quán)更好地匹配。

要么，讓地方政府有更多的收入來源；要么，讓中央政府承擔(dān)更多的支出責(zé)任。這將是一項牽動全局的改革。從1994年通過分稅制改革基本確立現(xiàn)在的中央地方財政關(guān)系開始，已經(jīng)過去了20多年，也到“重新裝修”的時候了。

其實，還有第三種辦法，那就是盤活資產(chǎn)。

這種辦法既不需要牽動全局，也不會只救局部。盤活資產(chǎn)的辦法有很多，對盤活資產(chǎn)的需求將變得越來越迫切，因為收費償債的模式已經(jīng)走進了死胡同。2021年，全國有3400公里高速公路的收費期限到期。未來10年，將有4.5萬公里高速公路收費期限到期，占高速公路總里程的比例達20%。到期之后，如果不能再收費，也沒有其他的收入，這些道路的可持續(xù)運營該怎么辦？

這需要技術(shù)上的認(rèn)真論證，但首先需要思路的調(diào)整。

美國經(jīng)濟學(xué)家阿爾伯特·赫希曼曾指出，不能單從政府投資項目本身的盈利性判斷其是否成功。

一個不賺錢的政府投資項目，可能給周邊的企業(yè)和個人帶來了更多的賺錢機會，那我們該不該建這樣的項目呢？這取決于我們考慮的是欠債還錢，還是為人民服務(wù)。也就是說，我們關(guān)心的是讓基建項目按時足額地還錢，還是基礎(chǔ)設(shè)施的可持續(xù)經(jīng)營。

如果考慮的是欠債還錢，那我們就不應(yīng)該再增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，因為未來會有越來越多的基礎(chǔ)設(shè)施無法通過收費的方式把欠債還上。這就是只考慮負(fù)債的思路。

但是，負(fù)債只是資產(chǎn)負(fù)債表的一端。在資產(chǎn)負(fù)債表的另一端，還有與之對應(yīng)的資產(chǎn)。負(fù)債是指過去的交易或者事項形成的、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)。離開企業(yè)的經(jīng)營效益、償付能力、資產(chǎn)匹配和風(fēng)險控制談債務(wù)風(fēng)險，都是模糊不清的。

從資產(chǎn)端來考慮，又能有什么辦法呢？

以高速公路而言，最主要的收入來源是收費。那未來應(yīng)該如何收費，就需要通盤考慮。提高通行費？顯然不現(xiàn)實。那么，延長高速公路的收費時間呢？將全國的路網(wǎng)整合起來，統(tǒng)一收費呢？有人可能擔(dān)心這會導(dǎo)致公眾反對。

其實，這還是沒有真正站在用戶的角度去考慮問題。人們會關(guān)心高速公路有沒有按時還上銀行的錢嗎？那不是他們需要關(guān)心的問題。他們關(guān)心的是，我這次走高速，到底收費是100元還是20元。延長收費時間加上更靈活的收費方式，很可能會使收費標(biāo)準(zhǔn)降低，給出行者提供更多的便利。

除了收費，還要考慮如何盤活公路沿線，以及與公路相關(guān)的資產(chǎn)。這可以采用特許經(jīng)營的思路。假如改變了土地的使用性質(zhì)，會遇到一個問題：多賺的錢歸誰？如果我們關(guān)心的是基礎(chǔ)設(shè)施的可持續(xù)運營，那么，最簡單的辦法就是專款專用。取之于路，必須用之于路。

設(shè)想一下，有個學(xué)生家境清寒，為上大學(xué)辦了貸款。我們更應(yīng)該關(guān)心的是這個孩子能不能還上貸款，還是這個孩子能不能順利完成學(xué)業(yè)呢？

如果你關(guān)心的是他能不能還上貸款，辦法有很多。你可以限制他的消費，比如，不許旅游，不許下館子，不許看電影。你可以要求他課外打工，打工的錢必須先還貸款。你甚至可以去他鄉(xiāng)下的家里，數(shù)數(shù)有幾頭豬。萬一他還不了錢，就把豬拉走。

如果你關(guān)心的是他能不能順利完成學(xué)業(yè)呢？你可以用獎學(xué)金代替貸款，考試成績優(yōu)秀就能減免債務(wù)。你可以幫他去找助教、助研的工作，一邊學(xué)習(xí)，一邊補貼收入。你可以告訴他，如果畢業(yè)之后愿意去邊遠地區(qū)支教，可以減免學(xué)費。

貸款給這個孩子的初衷，不是從他的身上賺錢，而是讓他成為對社會有用的人才。

同樣的道理，貸款修高速公路，不是為了從高速公路上賺錢，而是為了讓高速公路能一直為中國經(jīng)濟服務(wù)。不能把負(fù)債變成資產(chǎn)，就無法建立基礎(chǔ)設(shè)施可持續(xù)經(jīng)營的機制。沒有未雨綢繆，就無法避免基礎(chǔ)設(shè)施老化將給我們帶來的巨大風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 高速公路 基礎(chǔ)設(shè)施 收費公路