“蛇吞象”債臺高筑
作為A股市場上市值約2000億元的鋰業(yè)巨頭,天齊鋰業(yè)因近年來“蛇吞象”式的并購,資金鏈一度緊繃。
而天齊鋰業(yè)赴港二次上市融資的主要目的,即是為了緩解公司巨大的債務(wù)壓力。
根據(jù)公司此前遞交的招股書,其此次赴港IPO募集資金,擬主要投向三方面:一是償還并購智利礦業(yè)化工(SQM)所欠貸款的未償還債務(wù)及相關(guān)交易費(fèi)用;二是為安居工廠一期建設(shè)撥資;三是補(bǔ)充營運(yùn)資金。截至2022年6月10日,SQM債務(wù)的尚未償還本金額為11.3億美元。
其對SQM的收購,被認(rèn)為是一場“蛇吞象”式的并購。2018年5月31日,天齊鋰業(yè)以40.66億美元收購SQM公司23.77%的A類股股權(quán)。而根據(jù)其當(dāng)時的公告,其中有35億美元(約合223億元人民幣)的收購資金是向境內(nèi)外銀團(tuán)借款。彼時,天齊鋰業(yè)的凈資產(chǎn)僅為119.37億元。
由于債臺高筑且公司營收狀況不佳,2020年,天齊鋰業(yè)曾一度陷入了“生死邊緣”。2020年11月中旬,公司公告稱,已無力支付因并購出現(xiàn)的貸款利息4.71億元。在公司即將陷入違約困局前夕,其通過間接出讓泰利森24.99%的股權(quán),暫時轉(zhuǎn)危為安。做空言論致股價連續(xù)兩日大跌
7月10日晚間,昔日“私募一哥”徐翔的妻子應(yīng)瑩在《每周市場點(diǎn)評》中表示:“天齊鋰業(yè)戴維斯雙擊已達(dá)頂峰,價格已高估。”受此影響,天齊鋰業(yè)股價隨后兩個交易日大跌13.65%。7月11日,天齊鋰業(yè)A股低開,并在約20分鐘后封住跌停,股價最終報(bào)收134.45元/股。7月12日,天齊鋰業(yè)A股股價繼續(xù)下探,報(bào)收127.80元/股,跌幅達(dá)到4.95%。
對于應(yīng)瑩的評論,天齊鋰業(yè)7月11日回應(yīng)稱:“據(jù)應(yīng)瑩本人昨晚的公開回應(yīng),她沒有股票賬戶、不買賣股票,理解她本人未持有天齊鋰業(yè)股票。同時,我們也提醒投資者理性看待市場評論,注意投資風(fēng)險(xiǎn)。公司目前經(jīng)營一切正常。”
應(yīng)瑩表示,并沒有想到天齊鋰業(yè)會跌停。她認(rèn)為天齊鋰業(yè)價格已高格,“只是對粉絲提示一下風(fēng)險(xiǎn)”。應(yīng)瑩再三強(qiáng)調(diào),其對市場的點(diǎn)評言論,與徐翔無關(guān),應(yīng)瑩表示,自徐翔出獄,自己與徐翔無法聯(lián)系上,“他手機(jī)都關(guān)機(jī)了”。
上市前夕暗盤破發(fā)
上市前夕,天齊鋰業(yè)在富途證券的暗盤交易階段一度跌近10%,跌破發(fā)行價82港元/股。截至12日暗盤收盤,天齊鋰業(yè)仍跌6.83%,報(bào)76.4港元/股。
暗盤一般用于新股上市前交易,暗盤破發(fā)可能是因?yàn)椴糠滞顿Y者不看好此新股,但這并不代表新股上市當(dāng)天會破發(fā),畢竟參與暗盤交易的投資者并不多,流動性不足,漲跌比較極端。
天齊鋰業(yè)本次赴港二次上市募資134.58億港元,約合17.15億美元,創(chuàng)下今年以來港股市場最大的IPO。據(jù)招股書披露,公司本次募資將用于償還SQM債務(wù)的未償還余額11.3億美元,為安居工廠一期建設(shè)撥資、償還若干中國國內(nèi)銀行貸款及用作運(yùn)營資金及一般公司用途,其中,償還SQM債務(wù)占比超六成。
上市首日盤中破發(fā)
7月13日,天齊鋰業(yè)港股上市首日開盤即破發(fā),盤中最低跌至72.65港元/股,較82港元/股的發(fā)行價下跌11.4%,隨后其股價有所回升,臨近尾盤,股價再度跳水,但在收盤前最后一分鐘,股價再度被拉升,最終收盤價與發(fā)行價持平。
天齊鋰業(yè)執(zhí)行董事兼行政總裁夏浚誠在港交所現(xiàn)場則表示:“股市是一個自由的財(cái)經(jīng)交易市場,不是說企業(yè)能夠控制的,股價跌跌漲漲都是很正常的。”
對于公司股價,夏浚誠在港交所現(xiàn)場表示:“我不覺得A股和H股的股價方面,除了公司的基本面,有什么可以去擔(dān)心的。”
富途投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,天齊鋰業(yè)港股上市盤中破發(fā)原因之一,是在上市前公司,A股出現(xiàn)連續(xù)較大幅度下跌。
鋰價高企一季度業(yè)績暴增
與上市首日即破發(fā)不同的是,天齊鋰業(yè)本次發(fā)行H股受到機(jī)構(gòu)歡迎。據(jù)天齊鋰業(yè)H股招股說明書,其基石投資者包括中創(chuàng)新航科技股份有限公司、中國太保投資管理(香港)有限公司、LG化學(xué)、太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、深圳市德方納米科技股份有限公司、四川能投(香港)控股有限公司及金山(香港)國際礦業(yè)有限公司。
招股書顯示,上述七大基石投資者將認(rèn)購5978.62萬股,約占發(fā)行股份的36.4%,認(rèn)購金額為49億港元。其中,上市公司德方納米將認(rèn)購11.78億港元。
按2021年產(chǎn)量計(jì),天齊鋰業(yè)是世界第四大及亞洲第二大鋰化合物生產(chǎn)商,市場份額分別為7%和12%。就不同產(chǎn)品而言,公司是電池級碳酸鋰全球第二大化合物生產(chǎn)商;就電池級氫氧化鋰而言,公司是全球十大電池級氫氧化鋰供應(yīng)商之一。
鋰是電動汽車背后的重要驅(qū)動力之一。自2021年以來,對鋰長期供求失衡的擔(dān)憂以及市場炒作,曾讓鋰價“一飛沖天”。伴隨鋰價飛漲,天齊鋰業(yè)近年來業(yè)績也水漲船高。數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度,天齊鋰業(yè)營業(yè)收入達(dá)到52.57億元,同比增加481.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為33.28億元,同比增加1442.65%。
對于鋰價表現(xiàn),夏浚誠7月13日對外表示:“對于鋰價方面,講的是科學(xué)的供需關(guān)系,按照現(xiàn)在的供求關(guān)系,短期之內(nèi)供應(yīng)是趕不上需求的。只要供需關(guān)系存在落差,鋰價方面我們非常有信心。”
時勢造英雄,“鋰王”能否一飛沖天,徹底擺脫債務(wù)陰霾,我們拭目以待。(司馬巖)
關(guān)鍵詞: 天齊鋰業(yè) 富途證券 赴港二次上市募資 上市首日破發(fā)
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