盡管二季度實(shí)現(xiàn)扭虧，但還是未能遏制順豐控股上半年業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)。

7月13日晚間，順豐控股(002352.SZ)發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，上半年公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.4億元-8.3億元，同比下降78%-83%。

其中，第一季度凈利潤(rùn)約虧損9.9億元，第二季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在16.3億元-18.2億元區(qū)間，出現(xiàn)回暖跡象。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管第二季度實(shí)現(xiàn)扭虧，但和2020年第二季度相比，凈利潤(rùn)同比略有下降。

對(duì)于業(yè)績(jī)下降的原因，順豐控股表示，一方面是由于2020年受疫情相關(guān)的稅收減免、補(bǔ)貼等政策因素影響，順豐控股當(dāng)年第二季度凈利潤(rùn)達(dá)28.54億元，基數(shù)較高;另一方面，順豐繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)的前置投入，為應(yīng)對(duì)日益增長(zhǎng)的客戶需求，持續(xù)加大快遞網(wǎng)絡(luò)的資本投入和臨時(shí)性資源投入，導(dǎo)致成本階段承壓。

二季度扣非環(huán)比增超17.4億

二季度，順豐控股預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)較一季度環(huán)比增加17.4億元-18.7億元，業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，順豐控股表示2021年是公司承前啟后關(guān)鍵年，為把握國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)、推動(dòng)建設(shè)數(shù)字化供應(yīng)鏈、促進(jìn)制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的歷史機(jī)遇，公司圍繞增強(qiáng)綜合物流服務(wù)能力、打造數(shù)字化供應(yīng)鏈解決方案的發(fā)展方向，加速多元業(yè)務(wù)板塊的市場(chǎng)開(kāi)拓及網(wǎng)絡(luò)資源投入(包括中轉(zhuǎn)場(chǎng)地及自動(dòng)化設(shè)備、干支線運(yùn)力等)，夯實(shí)運(yùn)營(yíng)底盤(pán)、提升處理產(chǎn)能，以緩解前期產(chǎn)能瓶頸并支撐各項(xiàng)業(yè)務(wù)未來(lái)快速發(fā)展，該等投入導(dǎo)致公司成本階段性承壓;同時(shí)，經(jīng)濟(jì)型快遞產(chǎn)品增長(zhǎng)較快，因該部分產(chǎn)品定價(jià)偏低，一定程度影響整體毛利率水平。

此外，因今年第一季度春節(jié)期間響應(yīng)原地過(guò)年倡導(dǎo)，公司給予留崗員工充分的關(guān)懷和激勵(lì)，收派員、倉(cāng)管員、中轉(zhuǎn)運(yùn)作員等春節(jié)期間在崗人員數(shù)量與薪酬成本明顯增加，也對(duì)公司盈利能力帶來(lái)臨時(shí)一次性影響。

順豐控股稱，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)審視各業(yè)務(wù)線的資源投放，加強(qiáng)速運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)及加盟網(wǎng)絡(luò)的場(chǎng)地、線路等資源整合優(yōu)化，并持續(xù)開(kāi)展中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化設(shè)備升級(jí)改造，促使部分產(chǎn)能瓶頸得到緩解，資源利用率、營(yíng)運(yùn)效能等環(huán)比穩(wěn)步回升。

同時(shí)加強(qiáng)成本精細(xì)化管控，伴隨業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)帶動(dòng)固定資產(chǎn)成本攤薄，規(guī)模效應(yīng)有所體現(xiàn)。此外，在第二季度生鮮時(shí)令旺季助推下，盈利性較好的時(shí)效快遞業(yè)務(wù)量環(huán)比回升。

成本壓力逐步緩解

在快遞領(lǐng)域，順豐一直在不斷強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，成本壓力逐步緩解，但市場(chǎng)對(duì)于順豐短期仍保持擔(dān)憂。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的高成長(zhǎng)性是否可以持續(xù)?公司高強(qiáng)度的前置化投入與現(xiàn)實(shí)盈利之間的落差有多大?市場(chǎng)分析認(rèn)為，順豐擴(kuò)大版圖必然導(dǎo)致全流程管控的復(fù)雜程度越來(lái)越高，精細(xì)化管理就成為這家千億級(jí)營(yíng)收公司最重要的管理問(wèn)題之一。

對(duì)此，東方證券認(rèn)為，作為一家堅(jiān)守長(zhǎng)期主義、堅(jiān)持前瞻布局的成長(zhǎng)期龍頭，順豐正逐步收獲品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)，順豐在大物流行業(yè)收入提升空間、龐大營(yíng)收規(guī)模隱含的產(chǎn)能利用率和利潤(rùn)上行空間、在中國(guó)流通體系重要地位仍然被低估。

目前，順豐提出四網(wǎng)融通的管理優(yōu)化策略，將速運(yùn)網(wǎng)、快運(yùn)網(wǎng)、豐網(wǎng)和倉(cāng)網(wǎng)間的資源協(xié)同，聚焦于兩端分，中間合。作為順豐航空運(yùn)輸體系布局建設(shè)核心的鄂州機(jī)場(chǎng)即將投入運(yùn)營(yíng)，將進(jìn)一步促進(jìn)線路優(yōu)化并提升運(yùn)輸效率，單票成本有望打開(kāi)進(jìn)一步下行空間。(記者 陳妮希 楊思寧)

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