追趕風(fēng)口、蹭熱點(diǎn)轉(zhuǎn)型,格力地產(chǎn)(600185.SH)陷入了僵局。
格力地產(chǎn)向兩大領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的大動(dòng)作均按下了暫停鍵。
去年5月,全球疫情蔓延,海外股受到約束,免稅概念興起,格力地產(chǎn)趁機(jī)籌劃收購珠海免稅100%股權(quán),大舉向免稅業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。然而,時(shí)隔一年多年,因?yàn)楣径麻L魯君四涉嫌內(nèi)幕交易,收購事項(xiàng)擱淺至今,仍未見重啟跡象。
疫情之下,大健康火熱。格力地產(chǎn)出資17.26億元收購A股生物醫(yī)藥公司科華生物18.62%股權(quán),成為其第一大股東。然而,當(dāng)格力地產(chǎn)打算溢價(jià)兩億轉(zhuǎn)讓這筆股權(quán)之時(shí),科華生物爆雷了,卷入一樁高達(dá)百億的仲裁案件。
其實(shí),早在2016年,格力地產(chǎn)就大規(guī)模推進(jìn)多元化轉(zhuǎn)型,但多元化產(chǎn)業(yè)對業(yè)績貢獻(xiàn)十分有限,其經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀灰蕾嚨禺a(chǎn)。
問題在于,凈負(fù)債率偏高,在房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)控的背景下,地產(chǎn)競爭力并不突出,格力地產(chǎn)急需尋找新的利潤增長點(diǎn)。
格力地產(chǎn)該如何破局?
免稅大健康轉(zhuǎn)型均擱淺
興沖沖開啟了轉(zhuǎn)型之旅,一年半之后,均遭擱淺。格力地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)多元化轉(zhuǎn)型道阻且長。
9月24日,格力地產(chǎn)股價(jià)下跌1.16%,收報(bào)7.67元/股,較9月3日的10.98元/股下跌了30.15%,較去年7月9日的18.10元/股下跌了57.62%。
股價(jià)跌跌不休的背后,是格力地產(chǎn)多元化轉(zhuǎn)型陷入僵局。
去年2月,疫情之后,健康成為異常熱火的話題。格力地產(chǎn)追著風(fēng)口,宣布跨界進(jìn)軍醫(yī)療產(chǎn)業(yè),其中就包括成立公司生產(chǎn)口罩等醫(yī)用物資等業(yè)務(wù)。
但是,真正被市場解讀為格力地產(chǎn)向大健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的是入股科華生物。
去年5月10日,格力地產(chǎn)宣布,以17.26億元的價(jià)格向LeagueAgent(HK)Limited購入科華生物18.62%股權(quán),成為第一大股東。
科華生物于2004年7月在深交所中小板掛牌上市,為國內(nèi)第一家上市的IVD企業(yè),也曾是國內(nèi)生產(chǎn)量最大、市場占用率最高、品類最齊全的體外診斷企業(yè)。
格力地產(chǎn)收購之時(shí),受新冠肺炎疫情影響,體外檢測(IVD)領(lǐng)域景氣度高漲。2020年,科華生物實(shí)現(xiàn)凈利潤6.75億元,同比增長233.55%。今年一季度,凈利潤為3.42億元,同比增長584.50%。
不過,二季度,其凈利潤1.37億元,同比下降4.10%,同比環(huán)比均出現(xiàn)下降。
讓人意外的是,今年5月,格力地產(chǎn)公告,子公司與科創(chuàng)板公司圣湘生物簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,擬將所持科華生物全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給圣湘生物,交易作價(jià)19.50億元。
承載著大健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之旅,格力地產(chǎn)卻將其出售,令人不解。不過,這筆轉(zhuǎn)手生意,格力地產(chǎn)賺了2億元。
在圣湘生物支付首期轉(zhuǎn)讓款5.85億元一個(gè)半月后,也就是今年7月14日,變故頓生。標(biāo)的公司科華生物涉及一樁巨額仲裁案件,被申請賠付的金額高達(dá)105.4億元。原來,科華生物子公司天隆公司股東申請科華生物支付105.04億元,收購剩余38%天隆公司股份,否則補(bǔ)償違約金。
2018年,科華生物收購天隆公司62%股權(quán),并約定以2020年扣非凈利潤情況相應(yīng)估值收購剩余股權(quán)。2016年天隆公司虧損超600萬元,因疫情原因檢測試劑等產(chǎn)品銷量暴增,2020年凈利達(dá)11.06億元。
截至今年6月底,科華生物總資產(chǎn)為60.65億元。超百億索賠案,如何收場,備受市場關(guān)注。
或受此事影響,今年8月5日,格力地產(chǎn)宣告,終止向圣湘生物轉(zhuǎn)讓科華生物股權(quán),退回轉(zhuǎn)讓首期款。
大健康業(yè)務(wù)踩雷,備受矚目的免稅業(yè)務(wù)也遭擱淺。
近期,格力地產(chǎn)在公告中表示,公司籌劃的發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司(簡稱珠海免稅)100%股權(quán)并募集配套資金實(shí)現(xiàn)暫停。
收購珠海免稅,始于去年5月,當(dāng)時(shí)正是免稅業(yè)務(wù)火熱之時(shí),格力地產(chǎn)作價(jià)122.15億元收購珠海免稅,大踏步進(jìn)軍免稅業(yè)務(wù)。受此消息影響,格力地產(chǎn)一度連拉8個(gè)漲停板。
然而,2020年底,一紙公告宣告了格力地產(chǎn)本次重組事項(xiàng)困難重重。格力地產(chǎn)董事長魯君四收到了中國證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》,其因涉嫌證券市場內(nèi)幕交易違法行為被證監(jiān)會立案調(diào)查。
董事長被證監(jiān)會立案調(diào)查,今年2月9日晚,格力地產(chǎn)也宣告暫停重組。
暫停重組7個(gè)多月仍無重啟跡象,市場已經(jīng)對格力地產(chǎn)轉(zhuǎn)型免稅業(yè)務(wù)信心不足。而這,可能是格力地產(chǎn)股價(jià)不斷下跌的重要因素。
轉(zhuǎn)型不佳凈負(fù)債率167.94%
產(chǎn)業(yè)多元化轉(zhuǎn)型陷入僵局,格力地產(chǎn)的主營業(yè)務(wù)依舊是地產(chǎn),但其負(fù)債率偏高,存在壓力。
格力地產(chǎn)的前身是海星科技,1999年在上交所掛牌上市,2007年、2008年連續(xù)兩年虧損。
2007年底,格力地產(chǎn)籌劃對海星科技進(jìn)行重組,即借殼上市,計(jì)劃在2008年完成。但是,因?yàn)楹P强萍荚V訟糾紛、違規(guī)擔(dān)保等問題,直到2010年,借殼上市事項(xiàng)才塵埃落定。
魯君四任職格力地產(chǎn)董事長多年,其對格力地產(chǎn)的界定,早已不是傳統(tǒng)意義的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。
早在2016年,魯君四就公開表示,房地產(chǎn)業(yè)只是格力地產(chǎn)的三大產(chǎn)業(yè)之一,公司的資源,更多在于幾年前開始布局的海洋、口岸產(chǎn)業(yè)。越來越高的土地獲取成本,是格力地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、多元化發(fā)展的動(dòng)因。
2016年,格力地產(chǎn)定增募資30億元,根據(jù)規(guī)劃其中超過60%募集用于海洋經(jīng)濟(jì)板塊項(xiàng)目建設(shè),包括珠海市洪灣中心漁港工程和香洲港區(qū)域綜合整治工程。
沙灘、海島、游艇、口岸、漁港、人工島、度假酒店等等,系列關(guān)鍵詞被植入格力地產(chǎn),產(chǎn)業(yè)多元化特征日益突出,海洋產(chǎn)業(yè)也逐漸成為格力地產(chǎn)十分重要的業(yè)務(wù)板塊。房地產(chǎn)、海洋經(jīng)濟(jì)、口岸經(jīng)濟(jì),格力地產(chǎn)的三駕馬車似乎開始狂奔。
不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,但多元化產(chǎn)業(yè)對格力地產(chǎn)的業(yè)績貢獻(xiàn)十分有限,反倒是大力發(fā)展多元化產(chǎn)業(yè),似乎壓制了格力地產(chǎn)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2016年至2018年,格力地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為31.22億元、31.30億元、30.78億元,止步不前。
其中,2017年、2018年,地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比分別為99.86%、77.62%。
2019年,營業(yè)收入為41.93億元,同比增長36.19%,出現(xiàn)明顯增長,而地產(chǎn)收入占比繼續(xù)下降至55.98%。這一年,漁獲銷售收入3.34億元,占主營業(yè)務(wù)收入的7.96%。
2020年,格力地產(chǎn)多元化轉(zhuǎn)型的提法變了,三駕馬車中,除了地產(chǎn)不變外,另兩駕馬車變?yōu)榇蠼】岛兔舛悩I(yè)務(wù)。這一年,地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比大幅上升。當(dāng)年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.89億元,同比增長52.38%,其中地產(chǎn)收入約53億元,占比達(dá)82.95%。與之對應(yīng)的是,包括漁獲銷售及其他業(yè)務(wù)板塊收入合計(jì)6.51億元,占比僅10.19%。
今年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.91億元,同比增長13.86%,其中地產(chǎn)收入29.74億元,占比為87.69%,進(jìn)一步上升。
2016年以來,格力地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)分別為6.01億元、6.24億元、5.13億元、5.26億元、5.59億元,基本上屬于原地踏步。今年上半年,凈利潤為4.69億元,與去年同期的4.22億元相比也無較大幅度增長。
毫無疑問,格力地產(chǎn)的收入高度依賴地產(chǎn),但是,在“三道紅線”監(jiān)管之下,公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)承壓明顯。
截至2020年底,格力地產(chǎn)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為75.74%,凈負(fù)債率約為202%。今年上半年,財(cái)務(wù)狀況有所改善,但截至6月底,凈負(fù)債率仍達(dá)167.94%,仍待“轉(zhuǎn)綠”。
一分析人士認(rèn)為,從目前全國地產(chǎn)市場現(xiàn)狀看,格力地產(chǎn)屬于中小型房企,整體競爭力并不強(qiáng),似乎沒有大的發(fā)展空間。新的利潤增長點(diǎn)仍然在于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,在其看來,免稅業(yè)務(wù)是可以考慮作為未來發(fā)力方向。(記者 魏度)
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