4月18日，半導(dǎo)體襯底材料生產(chǎn)商北京通美晶體技術(shù)股份有限公司(下稱“北京通美”)披露了在科創(chuàng)板上市的審核問詢函，就上交所關(guān)注的大股東背景、募資用途等20多個(gè)問題進(jìn)行了回復(fù)。

募資用途顯示，北京通美本次IPO擬募資11.67億元，其中8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，在募資總額的占比近七成。對于合理性，北京通美回復(fù)稱，隨著產(chǎn)能和收入規(guī)模增加，亟需籌集更多資金滿足流動(dòng)資金需要。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月底，北京通美的貨幣資金超過2億元，同時(shí)該公司的資產(chǎn)負(fù)債率只有15%，低于24%的行業(yè)平均值。不差錢，卻把大量募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，北京通美的解釋會(huì)獲得科創(chuàng)板發(fā)審委的認(rèn)可嗎?

近半營收來自境外

據(jù)官網(wǎng)介紹，北京通美成立于1998年9月，主要從事半導(dǎo)體襯底材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括磷化銦襯底、砷化鎵襯底、鍺襯底、PBN坩堝等，作為射頻器、探測器、傳感器、太空太陽能電池等器件的元件部分，在5G通信、數(shù)據(jù)中心、可穿戴設(shè)備、新一代顯示、航天等領(lǐng)域具有廣泛應(yīng)用。

據(jù)國際知名行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Yole的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，北京通美砷化鎵襯底產(chǎn)品2019 年在全球市場的占有率為13%，位居全球第四;磷化銦襯底產(chǎn)品2020年在全球市場的占有率為36%，位居全球第二。

業(yè)績方面，2018年至2021年6月(下稱“報(bào)告期內(nèi)”)，北京通美的主營業(yè)務(wù)收入分別為4.87億元、4.62億元、5.83億元和3.91億元，歸母凈利潤分別為3062萬元、-3339萬元、4822萬元和4019萬元。其中，磷化銦、砷化鎵等半導(dǎo)體襯底材料的營收占比從2018年的59%增至2021年上半年的72%，其余則來自PBN 坩堝、高純金屬及化合物。

值得注意的是，北京通美的近半營收來自境外。境外營收占比從2018年的63%降至2021年上半年的48%，境內(nèi)營收占比從37%增至52%。由于境外銷售以美元、日元計(jì)價(jià)，人民幣對美元、日元的匯率波動(dòng)也對北京通美的盈利造成了影響，報(bào)告期內(nèi)，財(cái)務(wù)費(fèi)用中匯兌損失分別為643萬元、127.萬元、-688萬元和134萬元。

北京通美認(rèn)為，如果出現(xiàn)國際貿(mào)易環(huán)境繼續(xù)惡化、關(guān)稅壁壘繼續(xù)增加、匯率出現(xiàn)大幅度波動(dòng)等不利情形，將影響公司的境外收入，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，“隨著國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的逐步成熟，內(nèi)銷占比也呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢。”

與AXT關(guān)系被上交所問詢

除了過半營收來自境外，北京通美的控股股東AXT是外資企業(yè)，AXT對其經(jīng)營的影響，也被上交所問詢。

據(jù)招股說明書披露，1998年9月，北京市通州區(qū)工業(yè)開發(fā)區(qū)總公司和AXT 簽署協(xié)議，合資興建北京通美晶體技術(shù)有限公司，AXT的持股比例為99%，開發(fā)區(qū)總公司的持股比例為1%。截至招股說明書披露日(2022年1月10日)，AXT仍持有北京通美85.51%的股權(quán)，為其控股股東。

Wind數(shù)據(jù)顯示，AXT的注冊地址在美國特拉華州，1998年5月在納斯達(dá)克上市。目前，AXT前五名優(yōu)先股股東的持股比例均未超過15%、前五名普通股股東的持股比例均未超過8%，不存在實(shí)際控制人。

在首輪問詢中，上交所要求北京通美說明“公司獲取客戶和訂單過程中AXT的作用”。

北京通美表示，2021年3月以前，公司半導(dǎo)體襯底材料外銷主要通過AXT進(jìn)行;2021年3月完成境外銷售業(yè)務(wù)整合后，AXT的銷售人員轉(zhuǎn)化為境外子公司美國通美的員工，美國通美承接AXT的客戶，AXT不再承擔(dān)公司的銷售職能。

與此同時(shí)，北京通美還向AXT的國內(nèi)參股公司采購高純砷、磷化銦多晶等原材料，采購金額在各期中占比分別為24%、9%、14%和22%。對此，上交所要求說明“是否存在無法持續(xù)、穩(wěn)定采購的情形或風(fēng)險(xiǎn)，對公司經(jīng)營的影響”。

北京通美回復(fù)稱，美國通美與AXT完成業(yè)務(wù)切換后，AXT的境外采購等職能也由美國通美承接，美國通美已與AXT的供應(yīng)商重新簽訂采購合同或訂單，不存在供應(yīng)商流失的問題。北京通美還表示，未來將加強(qiáng)境內(nèi)供應(yīng)商的培養(yǎng)，保障原材料采購的穩(wěn)定性，避免出現(xiàn)斷供、缺貨的情形。

募資七成補(bǔ)充流動(dòng)資金

募資用途顯示，北京通美本次IPO擬募資11.67億元，其中3.67億元用于砷化鎵半導(dǎo)體材料項(xiàng)目，8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)悉，北京通美的砷化鎵襯底產(chǎn)品包括 1、2、3、4、5、6、8英寸產(chǎn)品序列。砷化鎵半導(dǎo)體材料項(xiàng)目建成后，將形成年產(chǎn)50萬片8英寸砷化鎵襯底及年產(chǎn)400萬片砷化鎵襯底(折合2英寸)的生產(chǎn)能力。

北京通美認(rèn)為，目前8英寸砷化鎵襯底已成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，下游 5G射頻器件、Mini LED器件、Micro LED器件、車載激光雷達(dá)等領(lǐng)域客戶的新建產(chǎn)線很可能切換至8英寸， 該募投項(xiàng)目將深化與下游企業(yè)的合作關(guān)系，進(jìn)一步提高公司在砷化鎵襯底領(lǐng)域的市場占有率，持續(xù)鞏固和強(qiáng)化市場競爭優(yōu)勢。

除了擴(kuò)大產(chǎn)能，本次IPO另一募資項(xiàng)目為8億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，占11.67億元募資總額中69%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月底，北京通美的貨幣資金為2.05億元，另在報(bào)告期內(nèi)的兩次融資，讓公司資產(chǎn)負(fù)債率從2019年的44%降至2021年上半年的15%，低于24%的行業(yè)平均值。

對此，上交所要求北京通美說明“募集資金大部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的原因和合理性”。

北京通美表示，公司利用銷售百分比法測算未來營業(yè)收入增長所導(dǎo)致的相關(guān)流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債的變化，進(jìn)而測算未來三年的流動(dòng)資金缺口情況。“根據(jù)上述測算，公司未來三年新增營運(yùn)資金需求為8.69億元，擬使用募集資金 8億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金與現(xiàn)有資產(chǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配，具有合理性”。最終，北京通美的解釋能否獲得科創(chuàng)板發(fā)審委的認(rèn)可，還有待觀察。(張偉)

關(guān)鍵詞： 北京通美 貨幣資金 資產(chǎn)負(fù)債率 半導(dǎo)體襯底材料