受俄烏沖突和美聯(lián)儲加息影響，外資近期持續(xù)流出埃及。為此，埃及出臺一系列舉措，包括多年來首次加息和允許埃鎊對美元貶值等。

分析人士認為，多管齊下有利于緩解埃及資本外流和通脹壓力，為獲取國際貨幣基金組織(IMF)貸款鋪平道路。不過，在美聯(lián)儲開啟加息周期之際，埃及防范美元升值、跨境資本流動等衍生風險方面仍面臨不小挑戰(zhàn)。

多措并舉穩(wěn)定經(jīng)濟

埃及央行貨幣政策委員會3月21日舉行臨時會議宣布加息，將基本利率上調(diào)100個基點至9.75%，隔夜存貸款利率分別上調(diào)100個基點至9.25%和10.25%，以緩解俄烏沖突和新冠疫情造成的通脹壓力。這是埃及自2017年來首次加息。

埃及央行還允許商業(yè)銀行自行設(shè)定外匯匯率，允許埃鎊對美元貶值。聲明稱，央行重視匯率靈活性及其減震器作用，希望保持埃及經(jīng)濟競爭力。3月21日，埃鎊對美元匯率大幅下跌，從前一天的15.7比1跌至當天收盤時的18.2比1，跌幅超16%，創(chuàng)下5年多來跌幅紀錄。

2016年11月3日，埃及央行宣布允許埃鎊匯率自由浮動，以擺脫國內(nèi)經(jīng)濟困境，更好履行與IMF的貸款承諾。當天，埃鎊對美元匯率從8.8比1下跌至13比1，跌幅為48%。

高盛高級經(jīng)濟學家法魯克·蘇薩表示，埃鎊貶值可能有助于“困住市場流動性”，吸引可能在觀望等待埃鎊觸底反彈的投資者。

“受俄烏沖突影響，全球融資條件收緊，食品和能源進口價格上漲，資本重新外流。埃及央行加息并允許本幣貶值，將有助于其保護不斷縮小的外匯儲備。”國際信用評級機構(gòu)穆迪副總裁、高級分析師埃莉薩·帕里西-卡波內(nèi)說。

鋪路國際貸款援助

分析人士認為，埃及正與IMF就相關(guān)支持進行談判，加息、貶值等舉措或?qū)⒃黾与p方在未來幾周達成協(xié)議的可能性。

凱投宏觀研究公司經(jīng)濟學家詹姆斯·斯旺斯頓表示，利率上升和埃鎊貶值“可能為埃及從IMF獲得新貸款鋪平道路”。

埃及央行行長塔雷克·阿米爾表示，埃鎊下跌后將更能反映世界經(jīng)濟和埃及經(jīng)濟發(fā)展狀況，提高埃及出口競爭力。阿米爾還透露，央行加息決定“與我們的國際伙伴進行了協(xié)調(diào)，我們的許多需求都要依靠他們提供資金”。

2016年8月，埃及政府與IMF簽署一項120億美元貸款的協(xié)議，以幫助埃及擺脫經(jīng)濟困境。該貸款要求埃及政府降低財政赤字以及實行更為市場化的匯率機制。

不過，埃鎊大幅貶值對埃及貧困人口和中產(chǎn)階層造成沉重負擔。自政府2016年啟動經(jīng)濟改革計劃、獲取IMF貸款以來，埃及民眾一直遭受價格上漲困擾。

外部壓力持續(xù)增加

專家認為，俄烏沖突、美聯(lián)儲加息周期開啟等外部因素，將持續(xù)為埃及經(jīng)濟復蘇蒙上陰影。

首先，能源和食品價格大幅上漲，以及今年俄羅斯和烏克蘭在埃及度假人數(shù)大幅下降，將增加埃及財政壓力?；葑u國際信用評級有限公司日前表示，埃及正面臨旅游流入減少、食品價格上漲和融資困難等挑戰(zhàn)。

埃及是世界主要小麥進口國，其小麥進口的80%來自俄烏兩國。根據(jù)國際食物政策研究所研究顯示，小麥價格上漲可能會使埃及每年的小麥進口支出增加近一倍，達到57億美元。

自俄烏沖突爆發(fā)以來，埃及商品供應(yīng)總局取消了兩次小麥供應(yīng)招標。由于國際市場小麥價格大幅上漲，預(yù)計埃及今年面向民眾的糧食補貼預(yù)算撥款將額外增加150億埃鎊。

此外，埃及是原油及其衍生品凈進口國，每年進口超過1.2億桶原油。當前油價幾乎是埃及2021-2022財年預(yù)算60美元基準價的兩倍，對政府財政構(gòu)成更大負擔。

其次，美聯(lián)儲開啟加息進程勢必加劇新興市場資本外流壓力，風險管理能力較弱的新興經(jīng)濟體甚至面臨大規(guī)模資本外逃和金融市場動蕩風險，埃及經(jīng)濟也將持續(xù)承壓。

美聯(lián)儲3月16日宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間25個基點到0.25%至0.5%之間。美聯(lián)儲臨時主席鮑威爾3月21日表示，美聯(lián)儲必要時將采取一次性加息25個以上基點的措施，以降低通脹水平。

埃及開羅大學經(jīng)濟學教授穆罕默德·拉迪表示，“對于因俄烏沖突而遭受較大經(jīng)濟影響的新興市場來說，美聯(lián)儲加息是一個重要事件，將增加其經(jīng)濟前景的不確定性和不穩(wěn)定性。”(許蘇培 吳丹妮)

關(guān)鍵詞： 匯率浮動 資本外流 俄烏沖突 國際貸款