5月4日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到0.75%至1%之間。這是自2000年以來加息幅度首次達(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，顯示美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的緊迫性。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，以配合加息舉措，遏制飆升的通脹。

美國今年第二次加息政策落地后，多國央行馬上跟進(jìn)。5月4日巴西央行加息100個(gè)基點(diǎn)，上調(diào)基準(zhǔn)利率至12.75%。印度央行5月4日宣布，考慮到國內(nèi)外的通脹風(fēng)險(xiǎn)，決定把作為基準(zhǔn)利率的回購利率提高40個(gè)基點(diǎn)至4.4%。這是印度央行5月2日至4日臨時(shí)加開貨幣政策會(huì)議作出的決定，出乎市場預(yù)料，此前市場機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，印度央行將在6月的貨幣政策會(huì)議上宣布加息25個(gè)基點(diǎn)左右。澳大利亞央行在預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于5月4日加息50個(gè)基點(diǎn)后，5月3日啟動(dòng)11年來的首次加息措施，并表示未來一段時(shí)間內(nèi)可能繼續(xù)提高利率。

此次美聯(lián)儲(chǔ)一加息，為什么多國央行立即跟進(jìn)，毫不猶豫?

一是因?yàn)橥浡蚀_實(shí)太高，民眾對(duì)日益飛漲的物價(jià)極為不滿。據(jù)巴西國家地理統(tǒng)計(jì)局(IBGE)公布的數(shù)據(jù)，巴西2021年通脹率為10.06%，遠(yuǎn)高于當(dāng)年政府管控目標(biāo)中值的3.75%，創(chuàng)2015年以來新高。而根據(jù)巴西金融市場最新預(yù)期，巴西2022年通脹率將為7.89%，也高于政府管控目標(biāo)的5%上限。巴西央行4日在一份聲明中表示，受食品和燃料價(jià)格上漲影響，今年以來巴西通脹率持續(xù)上升，而俄烏沖突加劇了該國的通脹壓力。巴西此次加息旨在遏制日益飆升的通脹，預(yù)計(jì)下次議息會(huì)議將會(huì)繼續(xù)實(shí)施加息政策，不過，加息幅度會(huì)較小。印度3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)升至6.95%，為近17個(gè)月以來最高水平，連續(xù)第三個(gè)月超出央行設(shè)立的6%的通脹目標(biāo)區(qū)間上限。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，印度4月通脹率可能繼續(xù)走高。

即使通脹率低于其他國家，但也不可輕視。如澳大利亞通脹率仍低于大多數(shù)其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但其上漲幅度已明顯超過預(yù)期，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)還將進(jìn)一步上升。澳統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，今年一季度消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲2.1%。在截至今年一季度的12個(gè)月里，CPI上漲5.1%，為2001年以來最高水平。澳通脹水平已遠(yuǎn)高于央行設(shè)置的2%-3%的通脹目標(biāo)。像許多其他經(jīng)濟(jì)體一樣，澳大利亞食品和能源價(jià)格上漲趨勢(shì)尤為明顯。近期澳大利亞的洪災(zāi)導(dǎo)致食品短缺，住房成本上升也助推通脹走高。澳央行行長菲利普·洛表示，央行董事會(huì)致力于將澳大利亞的通脹率控制在目標(biāo)范圍內(nèi)，因此在未來一段時(shí)間內(nèi)可能繼續(xù)加息。

二是美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來資本流出壓力。此前，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策已引發(fā)一些資金撤出印度市場，加劇印度股市動(dòng)蕩。近6個(gè)月，印度股市已下跌7.4%。為了防止股市進(jìn)一步疲軟，防止國際資金抽離，印度央行把利率保持在高于美聯(lián)儲(chǔ)利率的水平之上。今年一季度新興市場出現(xiàn)資金外流，主要也是因?yàn)槊纻屎皖A(yù)期的上升，以及美元走強(qiáng)和俄烏沖突等，導(dǎo)致新興市場資金外流。隨著國際市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍在不斷升溫，新興市場前景變得更加不確定。不少新興經(jīng)濟(jì)體不得不隨著美國加息而上調(diào)基準(zhǔn)利率，削弱利差縮小帶來的資本外流影響。

中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副主任熊愛宗認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，國際資本開始從新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體撤出，導(dǎo)致包括亞洲經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)，全球股市的大幅波動(dòng)，近期整個(gè)金融市場也隨之出現(xiàn)大幅波動(dòng)。因此，很多新興經(jīng)濟(jì)體央行急需提前或跟進(jìn)美聯(lián)儲(chǔ)加息，建立更強(qiáng)的利差優(yōu)勢(shì)以遏制資本外流壓力。

三是防止一國貨幣過度貶值。理論上，美元和新興經(jīng)濟(jì)體貨幣的利差越小，該貨幣兌換美元匯率的貶值幅度就越大。美聯(lián)儲(chǔ)加息除了提高央行利率外，對(duì)美元指數(shù)的提振也很明顯。日前，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息以及繼續(xù)加息預(yù)期，美國10年期國債收益率突破3%，美元指數(shù)持續(xù)維持在104以上的強(qiáng)勢(shì)水平。而美元升值，那些利率低、經(jīng)濟(jì)疲軟的國家貨幣很容易貶值。

5月4日加息后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在離中性利率還有很長的路要走，目前預(yù)計(jì)中性利率在2%-3%之間。這說明美國今后仍有多次利率提升的預(yù)期，那么其他國家和地區(qū)是否仍將繼續(xù)跟進(jìn)?如果跟進(jìn)，將極大影響該地區(qū)經(jīng)濟(jì)和通脹率、失業(yè)率是否能協(xié)調(diào)發(fā)展。接下來隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息、美債利率上漲，對(duì)新興市場而言，經(jīng)濟(jì)將經(jīng)受更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。(路 虹)

關(guān)鍵詞： 基準(zhǔn)利率 新興經(jīng)濟(jì)體 金融市場 俄烏沖突