德國最大的天然氣進口商尤尼珀剛剛經(jīng)歷了一場倒閉風波，差點成為推倒歐洲天然氣公司乃至能源行業(yè)多米諾骨牌中的第一塊。為了避免德國經(jīng)濟陷入這一惡性連鎖反應的后果，德國總理奧拉夫·朔爾茨7月22日公布了聯(lián)邦政府救助尤尼珀的細節(jié)。根據(jù)該救助方案，德國聯(lián)邦政府斥資2.67億歐元，以每股1.70歐元的價格增持尤尼珀的股份至30%，提供77億歐元的混合資本，同時還將尤尼珀在德國復興信貸銀行的信貸額度提高至90億歐元。

尤尼珀之所以危在旦夕，與今年2月俄烏沖突帶來的地緣政治危機緊密相關。在沖突暴發(fā)之前，俄羅斯天然氣占歐洲進口量的55%。就在前不久，歐盟決議到今年年底將俄羅斯天然氣進口量減少約1000億立方米，降幅近三分之二。隨著進口俄羅斯天然氣的減少，尤尼珀的慘淡經(jīng)營表明包括德國在內的歐洲能源行業(yè)到了至暗時刻，這也對德國經(jīng)濟造成了嚴重的影響，近期公布的多項經(jīng)濟指標均不盡人意。

德國制造業(yè)7月份出現(xiàn)兩年多來的首次萎縮，受新訂單下滑加劇拖累，令這個歐洲最大經(jīng)濟體的前景更加黯淡。標準普爾全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值從6月份的52.0降至49.3，該指數(shù)約占德國經(jīng)濟的五分之一。另有路透調查顯示，7月份德國PMI為49.2。7月新訂單指數(shù)為40.1，進一步低于增長和收縮的榮枯分界線50，創(chuàng)下了2020年5月以來的最低水平。

更令人意外的是，德國服務業(yè)增長也顯著放緩，這或許意味著德國民眾面對高通脹失去了消費熱情。德國7月份服務業(yè)PMI終值錄得49.7，跌破榮枯線，創(chuàng)去年12月以來新低。德國市場研究機構捷孚凱7月27日發(fā)布報告顯示，繼7月份降至歷史低點后，8月份德國消費者信心先行指數(shù)再創(chuàng)新低，為-30.6點，環(huán)比下降2.9點。其中，經(jīng)濟前景指標是2020年4月以來的最低值，收入預期指標為1991年有統(tǒng)計以來的最低值，購買傾向指標為2008年10月以來的最低值。

投資領域同樣受到地緣沖突、能源短缺和高通脹拖累。德國市場研究機構Sentix最新報告顯示，8月份投資者信心指數(shù)錄得-24.4，為2020年5月份來新低;投資者對經(jīng)濟現(xiàn)狀的信心指數(shù)錄得-14.8，較前值繼續(xù)下降1.8，為2021年2月份來新低。報告稱，“德國經(jīng)濟正在‘堅定’走向衰退”。

慕尼黑伊弗經(jīng)濟研究所(Ifo)對大約2300家工業(yè)企業(yè)進行調查得出結果：即將到來的天然氣短缺正日益加重德國出口經(jīng)濟的負擔。Ifo的研究人員8月2日公布，出口預期情緒指標從6月到7月下降了3.9點至-0.5。

歐洲經(jīng)濟的火車頭德國正站在衰退的邊緣，彷徨中前路指向何方?

德國以其龐大、先進的工業(yè)體系和大開大合的外向型經(jīng)濟穩(wěn)居發(fā)達國家的前列，這也決定了支撐其經(jīng)濟運行需要巨大的能源供應，傳統(tǒng)化石能源石油、煤炭、天然氣在德國一次能源消費結構中的占比達75%。同時，德國能源對外依賴度常年保持在60%，俄羅斯更是其能源供應的“命門”所系，約54%的天然氣、40%的煤炭、32%的石油來自于俄羅斯。

如今，在歐盟帶頭對俄羅斯實施經(jīng)濟制裁的背景下，德國從俄羅斯進口能源受到了地緣政治危機的波及。近期徘徊在90美元附近的國際油價和俄羅斯天然氣供應危機已對德國經(jīng)濟造成沉重打擊，天然氣危機有可能在今年冬季令德國一些重要工業(yè)企業(yè)被迫停產(chǎn)。

慘淡經(jīng)營甚至需要政府花大力氣救助尤尼珀的例子很是糟心。2021年，尤尼珀營收約1640億歐元，共虧損41億歐元。特別是受到對俄制裁引發(fā)市場上天然氣價格高企的影響，尤尼珀僅今年第一季度就虧損約30億歐元。2022年以來，尤尼珀股價已下跌超過七成。尤尼珀首席執(zhí)行官克勞斯-迪特爾·冒巴赫說，由于俄羅斯天然氣供應大幅減少，業(yè)務發(fā)展明顯惡化。

巧婦難為無米之炊，更何況大國制造。現(xiàn)代工業(yè)如果缺乏大量穩(wěn)定、便宜的能源支撐，其發(fā)展前景大概率會遭遇各種艱難。從用氣量上看，天然氣緊缺將對德國鋼鐵、制鋁、化學、造紙等行業(yè)形成較大沖擊，陶瓷和食品工業(yè)也可能受到影響。德國龐大的工業(yè)基礎導致其經(jīng)濟在能源成本上升的環(huán)境下顯得異常脆弱，這也是近幾個月德國貿(mào)易突見逆差的原因所在。即使歐洲理事會正式批準了歐盟國家在今年8月1日至明年3月31日比照過去五年平均天然氣消耗量縮減用量15%的規(guī)定，也難以令德國擺脫今冬能源供應不足的困境。

德國聯(lián)邦統(tǒng)計局在8月4日的一份聲明中表示，“俄烏沖突和天然氣短缺所帶來的不確定性導致德國商業(yè)環(huán)境降溫，工業(yè)活動的前景受到限制。”與許多鄰國相比，德國的經(jīng)濟前景更為低迷。除了通脹和供應鏈方面的問題，對俄氣的過度依賴使德國在今年冬天將面臨能源配給的更大風險，未來幾個月工業(yè)企業(yè)可能會被迫減產(chǎn)或暫停部分運營。(路 虹)

關鍵詞： 歐洲能源行業(yè) 德國政府增持尤尼珀 天然氣進口 德國制造業(yè)