近期多家銀行不同程度下調(diào)了定期存款利率。市場(chǎng)認(rèn)為，這是受近期政策導(dǎo)向及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的影響，未來銀行業(yè)將會(huì)普遍性地下調(diào)存款利率。

專家稱，站在當(dāng)下的角度看降低存款利率這件事，既有宏觀經(jīng)濟(jì)的客觀要求，也是銀行業(yè)自身保持良好發(fā)展的要求。

多家銀行下調(diào)定存利率

近日，建行、工行、中行2年期、3年期普通定期存款利率普遍下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。其中，三家銀行的2年期定期存款利率均下調(diào)至2.5%。工行、建行3年期定期存款利率下調(diào)至3.15%;中行起存金額在2萬元以上的3年期定期存款利率下調(diào)至3.15%，2萬元以下下調(diào)至3.05%。此外，農(nóng)行雖然暫未調(diào)整普通定期存款利率，但該行利率保持同業(yè)較低水平，2年期存款利率為2.25%，3年期為2.75%。

某股份行客戶經(jīng)理表示：“原定于5月下調(diào)存款利率，但現(xiàn)在已提前至4月28日。20萬元起的三年大額存單當(dāng)前利率是3.55%，28日起下調(diào)至3.45%。”

業(yè)內(nèi)專家稱，站在當(dāng)下的角度看降低存款利率這件事，既有宏觀經(jīng)濟(jì)的客觀要求，也是銀行業(yè)自身保持良好發(fā)展的要求。

先從宏觀經(jīng)濟(jì)的情況來看，俄烏沖突、疫情暴發(fā)等極大地增加了經(jīng)濟(jì)不確定性。一季度統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，反映居民消費(fèi)情況的社會(huì)消費(fèi)品零售總額僅同比增長3.3%，遠(yuǎn)低于4.8%的GDP增速，3月份受到疫情影響，消費(fèi)更是同比下降3.5%。而消費(fèi)則是支撐經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”的壓艙石，一季度最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率是69.4%，是三大需求中貢獻(xiàn)最大的。如果消費(fèi)不穩(wěn)，那么將極大地影響“穩(wěn)增長”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

在這樣的情況下，通過降低存款利率，提高居民存款的機(jī)會(huì)成本，進(jìn)而降低儲(chǔ)蓄率，可能是一種行之有效的鼓勵(lì)消費(fèi)的手段。

更重要的是，當(dāng)前國內(nèi)完全存在通過降低儲(chǔ)蓄率來間接提升消費(fèi)的客觀條件。國內(nèi)儲(chǔ)蓄率從1999開始持續(xù)高速增長，最高在2009年達(dá)到51%。隨后在房地產(chǎn)快速發(fā)展的背景下，儲(chǔ)蓄率有所下降，但近幾年又開始逐漸抬升，已經(jīng)達(dá)到45%的儲(chǔ)蓄率，顯著地高于其他國家。高儲(chǔ)蓄率帶來的是較低的消費(fèi)率。無論是與發(fā)達(dá)國家相比，還是與我國發(fā)展水平或文化相似的俄羅斯、日本、越南等國家，國內(nèi)的消費(fèi)率都大幅度低于這些國家。因此，當(dāng)前降低儲(chǔ)蓄率，鼓勵(lì)居民消費(fèi)，存在客觀條件。

其次是從銀行業(yè)自身發(fā)展來看，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，而銀行又是金融體系中最重要的角色。疫情發(fā)生之后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到前所未有的沖擊，金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最重要的表現(xiàn)就在于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，銀行則是金融讓利的主體。而對(duì)于商業(yè)銀行而言，貸款利率的不斷下降，也導(dǎo)致銀行的凈息差(即NIM)快速地走低。

如果從數(shù)據(jù)來看，反映商業(yè)銀行運(yùn)用生息資產(chǎn)效率的凈息差從疫情前的2.2%降低至目前的2.08%，降幅達(dá)到了5.5%。而結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，持續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本仍然是重中之重，在保證銀行業(yè)自身健康發(fā)展，同時(shí)還能更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，勢(shì)必需要從銀行的負(fù)債端努力，降低銀行的負(fù)債成本，這也要求銀行通過降低存款利率實(shí)現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)專家稱，為了保證銀行持續(xù)的信貸投放能力，需要保持銀行合理的盈利能力。在持續(xù)多次的金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)后，凈息差達(dá)到2.08%已經(jīng)是近十年的最低點(diǎn)。只有合理降低負(fù)債成本，才能更好地推動(dòng)銀行擴(kuò)大信貸投放，實(shí)現(xiàn)“寬貨幣到寬信用”有效傳導(dǎo)。

后續(xù)有何影響?

從市場(chǎng)影響看，整個(gè)銀行業(yè)將會(huì)普遍性地下調(diào)存款利率，也就是說，存款利率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性降息。如果參考過去幾年的政策，可以近似理解為“降低存款基準(zhǔn)利率”的政策效果。

為何說其它銀行大概率會(huì)跟隨下調(diào)存款利率，而非一定?從根本原因上來說，在利率市場(chǎng)化持續(xù)進(jìn)行改革后，央行所定的“存款基準(zhǔn)利率”只是商業(yè)銀行在經(jīng)營中對(duì)存款利率進(jìn)行定價(jià)的“錨”，而非標(biāo)準(zhǔn)。商業(yè)銀行可以根據(jù)這個(gè)“錨”一定限度上進(jìn)行自由的加點(diǎn)(或降低點(diǎn)數(shù))。

而銀行對(duì)存款的定價(jià)可以更多遵循市場(chǎng)的需求，以及參考同業(yè)的情況，根據(jù)自身經(jīng)營需求對(duì)存款利率進(jìn)行調(diào)整。

而另一更重要的影響在于，4月份落空的“降息預(yù)期”，或許將會(huì)反映在后期。

存款利率對(duì)整個(gè)金融體系有巨大影響。因?yàn)榇婵钍菄鴥?nèi)居民最主要的理財(cái)手段之一，同時(shí)也決定著銀行的負(fù)債成本。

數(shù)據(jù)顯示，2022年3月人民幣存款余額為243萬億元，同比增長10.04%。2022年一季度人民幣存款新增10.9萬億元，同比增長達(dá)到了30%。240多萬億的人民幣存款市場(chǎng)發(fā)生利率變動(dòng)，勢(shì)必會(huì)影響整個(gè)金融市場(chǎng)的定價(jià)中樞。(董瀟)

關(guān)鍵詞： 定期存款利率 金融市場(chǎng) 宏觀經(jīng)濟(jì) 信貸投放能力