4月23日，備受行業(yè)矚目的爆款基金興全合宜上市首日即遭遇盤中暴跌，令投資者大跌眼鏡。據(jù)悉，興全合宜交易價最低跌至0.862元。北京商報記者注意到，興全合宜超大體量募集亮相市場后不久，A股市場持續(xù)震蕩低迷，受市場基本面利空影響，興全合宜收益告負。業(yè)內(nèi)人士提醒，有著明星經(jīng)理操盤加持以及當日大規(guī)模售罄等令人吸睛特質的爆款基金并不意味著穩(wěn)賺不賠，投資者切勿盲目追高。

上市首日折戟

4月23日，興全合宜在交易所上市首日即遭遇盤中觸及跌停的尷尬。交易價圖譜顯示，興全合宜基金開盤價格為0.899元，此后不久急轉直下，交易價格一路探底至0.862元觸及跌停線，截至下午3點，該基金收盤價報0.886元，成交量1.53億元，較4月20日0.9577元基金凈值，折價率為7.49%。

興全合宜上市首日暴跌的消息在各大媒體網(wǎng)站上轉發(fā)引發(fā)市場恐慌，對此，興全基金公開回應稱，基金的場內(nèi)交易價格并不等同于資產(chǎn)價值，折價并不意味著基金出現(xiàn)虧損。基金凈值并不會因為基金交易價格的折價而出現(xiàn)下跌，若在基金折價時選擇在場內(nèi)賣出，則意味著以低于基金凈值的價格賣出所持有的基金份額。隨著基金產(chǎn)品封閉期到期日臨近，基金產(chǎn)品的交易價格會回歸到基金凈值。理論上來說，當封閉式基金場內(nèi)交易價格出現(xiàn)較大幅度折價時，潛在的投資價值也隨之增大，一方面可以在市場調整時獲得相當于折價率的保護墊，又能在市場上漲之時提供相當于折價率的額外收益。

“當場內(nèi)價格出現(xiàn)較大幅度折價時，基金的投資價值也隨之增大，雖然目前基金大幅折價存在套利的可能，但是在不利因素出清之前，建議普通投資者還是以觀望為主。而已經(jīng)申購的投資者也大可不必為場內(nèi)交易的波動擔憂，該基金本身定位為中長期產(chǎn)品，在之后一年多的時間內(nèi)基金如何發(fā)展還不得而知。”大泰金石研究院資深研究員王驊坦言。天相投顧基金評價中心負責人賈志也表示，投資基金不是做短線，應該在一個相當長的時間周期內(nèi)看待掌舵人，不能遇到一點波折就全盤否定。

踩雷中興通訊(000063,股吧)凈值虧損

以327億元發(fā)行體量“驚艷”市場的興全合宜基金為何在上市首日出現(xiàn)大幅折價，甚至一度觸及跌停線?有業(yè)內(nèi)人士認為，市場風格轉換以及踩雷中興通訊成為價格波動的重要原因。

對于該基金上市首日折戟的原因，興全基金表示，封閉式基金采用規(guī)定時間內(nèi)的封閉式運作，從全球范圍來看一般都會出現(xiàn)折價，這是對流動性缺失以及不確定性的補償，存在一定的合理性。隨著產(chǎn)品到期日臨近，各種不確定性減少，折價率會逐漸趨近于零。此外，市場震蕩和情緒釋放也會導致基金場內(nèi)交易價格出現(xiàn)異常波動。

王驊也解釋道，封閉式運作模式流動性受限、不確定性加大，因此場內(nèi)份額容易出現(xiàn)折價。今年以來，去年表現(xiàn)優(yōu)異的場內(nèi)基金因為市場結構變化、藍籌回調的影響，凈值紛紛走低，前期火爆的東方紅系列也出現(xiàn)了折價現(xiàn)象。

正如王驊所言，興全基金的發(fā)行可謂是“生不逢時”，成立初期，恰逢大盤藍籌股與中小創(chuàng)市場風格轉換期間，受整體A股市場下挫影響，截至4月20日，該基金的基金凈值為0.9577元，下跌4.23%。

“從上市首日就觸及跌停的情況來看，除了基金本身的表現(xiàn)不佳外，踩雷中興通訊也是重要原因。”王驊補充道。

從基金公布的一季報上看，興全合宜目前股票倉位為50.69%，前十大重倉股中出現(xiàn)了中興通訊的身影，持有比例占基金資產(chǎn)凈值1.48%。

切忌盲目追爆款

今年初A股市場轉暖，公募基金公司加快了布局腳步。一時間主打“明星基金經(jīng)理”、“全員自購”招牌的基金成為產(chǎn)品宣傳主流，投資者入市情緒高漲，開年權益類爆款產(chǎn)品層出不窮，當日售罄、提前結束募集、百億規(guī)模成為發(fā)行市場上的關鍵詞。

其中東方紅睿澤三年定開混合、華夏穩(wěn)盛混合、華安紅利精選混合、南方優(yōu)享分紅靈活配置混合、嘉實價值精選股票、中歐恒利三年定期開放混合首募規(guī)模超50億元，分別為71.06億份、78.17億份、50.23億份、52.03億份、66.09億份、74.42億份。

不過上述產(chǎn)品成立以來清一色業(yè)績虧損，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，華安紅利精選混合成立以來收益率虧損幅度高達14%， 東方紅睿澤三年定開混合、華夏穩(wěn)盛混合業(yè)績也分別虧損3.89%、3.54%。

在“基民”競相追逐明星基金經(jīng)理、搶購爆款產(chǎn)品熱潮的同時，不少專業(yè)人士也在不斷提示盲目追逐爆款基金的行為并不理智。盈碼基金研究員楊曉晴表示，談及投資者挑選基金參考的標準，除了基金經(jīng)理的管理能力外，基金公司的綜合實力以及基金的投資策略、投資理念均是需要考量的因素。“從公司角度來看，一般大型基金公司的投研實力較強，投研團隊更為穩(wěn)定，風控措施也更為健全，投資策略也更易落實。”

關鍵詞： 中興通訊 凈值 基金