近幾年，完善并購重組機(jī)制一直是證監(jiān)會的工作重點(diǎn)。5月11日，中國證監(jiān)會主席易會滿在中國上市公司協(xié)會2019年年會上強(qiáng)調(diào)，要深化全面改革，完善并購重組破產(chǎn)重整等機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，為上市公司提質(zhì)增效。

5月13日，太平洋證券策略分析師金達(dá)萊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著監(jiān)管層對資本市場定位的提升以及相關(guān)制度的進(jìn)一步完善，結(jié)合資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定位，預(yù)計(jì)2019年資本市場并購重組將會有所回暖。

事實(shí)上，從今年以來的實(shí)際情況看，A股市場并購重組已出現(xiàn)了明顯的回暖勢頭。

同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，如按照最新公告日統(tǒng)計(jì)，2019年以來截至5月12日，剔除并購重組失敗的項(xiàng)目，A股市場共有1269家上市公司參與到1862起并購項(xiàng)目交易中，而去年同期，僅有726家上市公司參與947起并購項(xiàng)目。從今年上市公司的參與情況來說，同比增長74%。

再從交易金額來看，今年1272家上市公司涉及的并購重組金額約1.063萬億元，較去年同期的3820.71億元同比增長178%。

“今年A股上市公司并購重組回暖的原因，一方面與資本市場回暖有關(guān)，尤其是年后A股市場的強(qiáng)勢反彈，進(jìn)一步增加了上市公司的資本運(yùn)作意愿。目前很多上市公司的估值處于合理區(qū)間，并購重組具有一定參與價(jià)值;另一方面，也與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行期間產(chǎn)業(yè)內(nèi)部謀求整合和轉(zhuǎn)型有關(guān)。”金達(dá)萊分析稱。

從上述數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，今年參與并購重組的上市公司，確實(shí)多集中在機(jī)械設(shè)備、化工和醫(yī)藥生物等行業(yè)。

不可否認(rèn)的是，當(dāng)下資本市場已逐漸成為并購重組的主渠道、存量盤活的主戰(zhàn)場。數(shù)據(jù)顯示，上市公司并購重組交易金額從2014年的1.45萬億元增長到2018年的2.56萬億元，約占國內(nèi)并購總量的60%，同時(shí)已成為世界第二大并購市場。

“隨著A股市場并購重組活躍度的提升，未來勢必要完善相關(guān)的配套制度建設(shè)。”川財(cái)證券研究所金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯對《證券日報(bào)》記者分析稱，如進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露的制度建設(shè)和實(shí)施監(jiān)管。對個(gè)別可能存在過度包裝的上市公司開展專項(xiàng)檢查、及時(shí)查處業(yè)績造假等違法違規(guī)行為，對業(yè)績承諾脫離實(shí)際的企業(yè)行為加以修訂。

金達(dá)萊補(bǔ)充稱，還可從配套融資等制度方面入手，調(diào)動社會資本參與的積極性。如在未出現(xiàn)其他股權(quán)融資替代方案的情形下，對現(xiàn)行的再融資規(guī)定可適度放松，尤其是在定價(jià)基準(zhǔn)日及發(fā)行底價(jià)方面放松。(記者 杜雨萌)

關(guān)鍵詞： A股并購