從5月初滬指跌破3000點,到上周五報收2999.6點,再次站在3000點關口之前,A股在過去4個月里經(jīng)歷了多輪多空拉鋸,一大批主動偏股基金在震蕩市中崛起,依靠行業(yè)優(yōu)選和策略優(yōu)化,走出了獨立的賺錢行情。
近4月主動偏股基金
數(shù)據(jù)顯示,今年以來主動偏股基金平均收益率為26.08%,超出同期滬指漲幅5.8個百分點。尤其是近4個月,主動偏股基金的超額收益呈現(xiàn)明顯的加速勢頭。截至9月6日,2736只主動偏股基金(A、C份額合并計算)近4個月的平均收益率為7.05%,超出同期滬指9.6個百分點,2650只主動偏股基金跑贏大盤,占比高達96.86%。其中,廣發(fā)雙擎升級在近4個月的震蕩市中猛增37.59%,年內總收益增至83.04%,不論是近4個月的震蕩收益,還是年內收益率排名都躋身主動偏股基金第一位。華安智能生活、財通資管消費精選、廣發(fā)多元新興等12只基金近4個月的凈值漲幅也在30%以上。
談及公募基金的超額收益,北京一位大型公募投資總監(jiān)分析,主動偏股基金通過精選個股、倉位調整、結構優(yōu)化,以及運用多種策略等方式,很好地抓住結構性行情,比如依靠打新等低風險策略獲得的收益,可以超過市場本身的貝塔。
北京一位大型公募績優(yōu)權益基金經(jīng)理表示,國內投資者結構中散戶占比較大,市場的定價有效性不足,這也給聰明的投資者帶來獲得超額收益的機會。公募基金通過深度的基本面研究、豐富的投資策略以及有效的投資體系等,在投資上相對普通投資者有很大的優(yōu)勢,可以獲取超過大盤的收益。該基金經(jīng)理認為,除了市場的貝塔收益外,公募基金可以使用期貨工具做期限套利,可以參與事件驅動的可轉債投資,可以參與新股申購,策略的相對確定和有效獲得了市場驗證,在貝塔之外還可以獲取穩(wěn)健的阿爾法以增厚收益。
板塊選擇、打新
從業(yè)績歸因分析,重倉持有科技、消費、醫(yī)藥個股成為績優(yōu)基金震蕩市走出獨立行情的重要原因。
科創(chuàng)板開市催生的科技股行情,也讓重倉科技股的基金近4個月賺得盆滿缽滿。電子元器件、軟件、通信設備、5G等科技股接力白酒、農業(yè)股,成為近期上漲最快的板塊,也為重倉此類板塊的基金創(chuàng)造了不俗的超額收益。
以廣發(fā)雙擎升級為例,該基金中報重倉持有的圣邦股份近4個月飆漲117.49%,億緯鋰能、中國軟件等同期漲幅也超過50%,這些科技股、醫(yī)藥股的強勢表現(xiàn)為基金帶來了不俗的投資收益。
北京一位中型公募權益投資總監(jiān)表示,主動偏股基金的長期超額收益來自行業(yè)配置。從美國近幾十年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢可以看到,科技、消費、醫(yī)療等行業(yè)是后工業(yè)化時代最好的配置方向。國內市場消費升級,也讓消費在國民經(jīng)濟的比重從之前的30%增加到60%以上,消費股龍頭賺錢效應明顯。
北京上述大型公募績優(yōu)權益基金經(jīng)理介紹,他所管理的基金上半年超額收益主要來源是配置了白酒和生豬養(yǎng)殖板塊,而近幾個月的超額收益則主要來自科技板塊的估值抬升。
另外,科創(chuàng)板新股上市后大漲,也讓參與科創(chuàng)板打新的基金超額收益明顯提速。北京上述大型公募投資總監(jiān)告訴記者,科創(chuàng)板新股上市以來,打新和科技股投資成為市場的重要風口。數(shù)據(jù)顯示,截至9月6日,今年以來有2316只主動偏股基金合計獲配新股169.11億元,占全部主動偏股基金數(shù)量的83.13%;其中,獲配科創(chuàng)板新股的基金有1769只,合計獲配金額137.07億元。近4個月收益超過30%的13只基金,悉數(shù)發(fā)布打新獲配公告。
上述大型公募投資總監(jiān)稱,“打新收益已經(jīng)成為絕大多數(shù)主動偏股基金增厚收益的普遍選擇,在整體上提升了主動偏股基金的超額收益水平。”
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