國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日發(fā)布8月份全國(guó)CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)。由于其他消費(fèi)品價(jià)格回落，雖然8月份豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲，CPI漲幅與上月持平，而同期PPI同比降幅明顯擴(kuò)大。

從環(huán)比看，0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要由食品價(jià)格拉動(dòng)，漲幅擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)至3.2%，影響CPI上漲約0.64個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格上漲23.1%，漲幅較7月提高15.3個(gè)百分點(diǎn);受中秋節(jié)臨近和消費(fèi)替代影響，雞蛋、牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價(jià)格環(huán)比也均上漲;受臺(tái)風(fēng)及高溫天氣影響，鮮菜價(jià)格上漲2.8%，漲幅較上月降低0.2個(gè)百分點(diǎn)，以上合計(jì)共拉動(dòng)CPI上漲0.79個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，CPI上漲2.8%，漲幅與上月相同，連續(xù)6個(gè)月處于“2時(shí)代”。其中，食品價(jià)格上漲10.0%，漲幅環(huán)比擴(kuò)大，影響CPI上漲約1.93個(gè)百分點(diǎn);非食品價(jià)格上漲1.1%，漲幅回落，影響CPI上漲約0.91個(gè)百分點(diǎn)。

食品中，豬肉價(jià)格上漲46.7%，漲幅比上月擴(kuò)大19.7個(gè)百分點(diǎn);鮮果價(jià)格上漲24.0%，漲幅回落15.1個(gè)百分點(diǎn);牛肉、羊肉和雞肉價(jià)格漲幅在11.6%~12.5%之間。上述五項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約1.66個(gè)百分點(diǎn)。鮮菜價(jià)格下降0.8%，影響CPI下降約0.02個(gè)百分點(diǎn)，為同比連續(xù)上漲18個(gè)月后首次轉(zhuǎn)降。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師沈赟解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，據(jù)測(cè)算，在8月份2.8%的同比漲幅中，新漲價(jià)影響約為2.2個(gè)百分點(diǎn)。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，豬肉是8月CPI的主要推動(dòng)項(xiàng)，豬肉也帶動(dòng)了牛肉、羊肉等替代品漲價(jià)，均創(chuàng)下歷史新高。從近期仔豬價(jià)格走勢(shì)看，今年后續(xù)月份生豬缺口會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)豬肉和相關(guān)替代品價(jià)格還將上漲。

李奇霖認(rèn)為，豬肉和相關(guān)替代品，是下一階段CPI的焦點(diǎn)。從仔豬價(jià)格看，豬肉價(jià)格壓力并未充分釋放，加之去年四季度豬肉價(jià)格是2010年以來(lái)同期最低的，有明顯低基數(shù)，今年四季度CPI同比單月破3%是大概率事件。不過(guò)由于主要是豬肉供給短缺引起的，總需求并不支持CPI同比持續(xù)高位，通脹風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

華泰證券首席宏觀研究員李超也認(rèn)為，CPI整體上漲壓力可控，臨時(shí)價(jià)格補(bǔ)貼等措施有望在一定程度上對(duì)沖消費(fèi)品價(jià)格上漲對(duì)社零消費(fèi)的負(fù)面影響。

PPI方面，8月PPI環(huán)比下降0.1%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，從同比看，8月PPI中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降1.3%，降幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，拖累PPI下降約0.98個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格則同比上漲0.7%，拉動(dòng)PPI上漲約0.18個(gè)百分點(diǎn)。

李奇霖表示，工業(yè)品的通縮進(jìn)一步擴(kuò)大。主要由生產(chǎn)資料拖累，生活資料中耐用消費(fèi)品環(huán)比跌幅，從-0.1%擴(kuò)大至-0.5%，和消費(fèi)不強(qiáng)有關(guān)。由于終端需求低迷，加之高基數(shù)，預(yù)計(jì)9月PPI同比進(jìn)一步下跌至-1.2%左右。

李超表示，9月4日國(guó)常會(huì)特別部署加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行和形成有效投資，落實(shí)到交運(yùn)、能源、生態(tài)、民生等領(lǐng)域，是積極財(cái)政政策的體現(xiàn)，有望延緩經(jīng)濟(jì)增速下行速率，提振需求側(cè)預(yù)期。近期重要會(huì)議頻繁釋放“六穩(wěn)”發(fā)力的信號(hào)，結(jié)合需求側(cè)的對(duì)沖政策、以及PPI翹尾因素，預(yù)計(jì)今年四季度末可能是PPI同比增速的階段性低點(diǎn)，疊加財(cái)政減稅降費(fèi)對(duì)小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的積極影響，工業(yè)企業(yè)盈利累計(jì)同比增速有望在今年年末到明年一季度轉(zhuǎn)正。

關(guān)鍵詞： CPI 2時(shí)代