備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的非標(biāo)資產(chǎn)有了明確定義，其市場(chǎng)發(fā)展也將進(jìn)一步規(guī)范。中國(guó)人民銀行12日發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《認(rèn)定規(guī)則》)?！墩J(rèn)定規(guī)則》作為《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，即業(yè)內(nèi)所稱的資管新規(guī)的重要配套文件，擬明確標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)(以下分別簡(jiǎn)稱標(biāo)債資產(chǎn)與非標(biāo)資產(chǎn))的界限、認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管安排。

央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《認(rèn)定規(guī)則》充分考慮市場(chǎng)需要，為各類債權(quán)類資產(chǎn)提供了明確的標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定路徑，提升債券市場(chǎng)的普惠性和包容性?！墩J(rèn)定規(guī)則》明確，標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)是指依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券，其他債權(quán)類資產(chǎn)被認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合五個(gè)條件，即等分化，可交易;信息披露充分;集中登記，獨(dú)立托管。在人民銀行和金融監(jiān)督管理部門認(rèn)可的債券市場(chǎng)登記托管機(jī)構(gòu)集中登記、獨(dú)立托管;公允定價(jià)，流動(dòng)性機(jī)制完善;在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)等國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的交易市場(chǎng)交易。

《認(rèn)定規(guī)則》也對(duì)此前一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)非常關(guān)注、但性質(zhì)模糊的金融資產(chǎn)的“是否是非標(biāo)”進(jìn)行了認(rèn)定。如，《認(rèn)定規(guī)則》明確，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行挠邢薰镜睦碡?cái)直接融資工具，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)產(chǎn)品，北京金融資產(chǎn)交易所有限公司的債權(quán)融資計(jì)劃，中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司的收益憑證，上海保險(xiǎn)交易所股份有限公司的債權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃等是非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)。

光大證券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰表示，從過(guò)往實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，這些交易產(chǎn)品由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)不統(tǒng)一、地方監(jiān)管部門認(rèn)定尺度松緊不一，部分曾一度被認(rèn)定為“標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)”。本次明確規(guī)范為“非標(biāo)”代表監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定趨嚴(yán)，某種程度上也符合市場(chǎng)大多數(shù)預(yù)期。

值得注意的是，《認(rèn)定規(guī)則》也明確了過(guò)渡期安排，即未被納入本規(guī)則發(fā)布前金融監(jiān)督管理部門非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)范圍的資產(chǎn)，在《指導(dǎo)意見》過(guò)渡期內(nèi)，可豁免《指導(dǎo)意見》關(guān)于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監(jiān)管要求。過(guò)渡期結(jié)束后尚在存續(xù)期內(nèi)的，按照有關(guān)規(guī)定妥善處理。

“盡量避免由于標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定造成市場(chǎng)大幅波動(dòng)，是否進(jìn)行標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定充分尊重相關(guān)市場(chǎng)參與者及基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)意愿，并規(guī)定在過(guò)渡期內(nèi)保持對(duì)存量資產(chǎn)的監(jiān)管要求不變，推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡，有效防范處置風(fēng)險(xiǎn)。”央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示。

關(guān)鍵詞： 非標(biāo)認(rèn)定