被稱作虎年首只湘股的軍信股份，全名為湖南軍信環(huán)保股份有限公司，13日正式亮相深圳證券交易所，不僅破發(fā)，且連續(xù)三個(gè)交易日下跌，股價(jià)也由發(fā)行價(jià)34.81元下跌到15日的27.23元，下跌了21.77%。也就是說，所有中簽軍信股份的股民，如果沒有拋售的話，三天時(shí)間，已經(jīng)虧掉了3800元。

考慮到軍信股份股價(jià)并不是很高，不是70元、80元的高價(jià)股，否則，虧損額會更大，中簽的股民會更加對新股定價(jià)充滿質(zhì)疑，對證券交易機(jī)構(gòu)在新股定價(jià)方面的政策表示懷疑，對監(jiān)管能力產(chǎn)生不信任。因?yàn)?，近一段時(shí)間以來，新股破發(fā)，似乎已經(jīng)回到了過去被迫暫停新股發(fā)行時(shí)的狀態(tài)。此前的“閉眼躺賺”已經(jīng)轉(zhuǎn)變成“睜眼躺虧”。

如果新股發(fā)行到了如此地步，受傷害的，恐怕不只是新股中簽者，還有市場，有證券交易機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的公信力。因?yàn)橹С制髽I(yè)上市尤其是實(shí)體企業(yè)上市的方向是正確的，也是應(yīng)當(dāng)大力支持的。但是決不能割股民韭菜，不能不顧股民利益。如果有一天，把股民的心傷透了，要想追回來，可不那么容易。

有分析認(rèn)為，新股頻頻破發(fā)，投資者也要改變傳統(tǒng)的思維定式，在新股選擇上，更加關(guān)注企業(yè)基本面。這樣的分析，顯然有點(diǎn)想當(dāng)然。新股的基本面，已經(jīng)經(jīng)過監(jiān)管層審核。同時(shí)，新股發(fā)行價(jià)格也不能隨意定價(jià)。如果企業(yè)可以隨意定價(jià)，豈不是有意坑害投資者嗎?

雖然說新股發(fā)行不都是“躺著賺錢”，但至少不該出現(xiàn)一半以上的新股都破發(fā)，且破發(fā)的幅度超過20%、30%，那問題到底出在哪里呢?是企業(yè)原本就不具備上市條件還是新股定價(jià)過高，還是財(cái)務(wù)存在虛假現(xiàn)象呢?是賺是虧，應(yīng)當(dāng)給投資者一個(gè)說得過去的理由吧。購買其他股票，虧了賺了，都應(yīng)當(dāng)由投資者自己負(fù)責(zé)，那是他們的自主選擇。新股中簽，則不完全是投資者的責(zé)任。管理機(jī)構(gòu)是如何履行管理職責(zé)的?企業(yè)對股價(jià)的設(shè)置管理機(jī)構(gòu)是如何評判的?為什么設(shè)置出這么多的破發(fā)股?這應(yīng)當(dāng)不只是企業(yè)的問題，也說明監(jiān)管失控，管理失位了，近年來加大對市場監(jiān)管的工作似乎又有點(diǎn)松懈了。

也有分析認(rèn)為，新股頻頻破發(fā)，與當(dāng)前的市場行情不好有一定關(guān)系。顯然，這也是把話說反了。越是市場行情不好，越需要通過發(fā)行一些新股來提振投資者信心，讓投資者能夠從新股發(fā)行的“賺錢”中看到希望，而不是用新股發(fā)行破發(fā)來進(jìn)一步加大市場的恐慌，讓投資者更加恐懼市場。如果這樣，豈不會讓市場更加低迷、更加沒有方向?

所以，管理層應(yīng)當(dāng)對當(dāng)前的新股發(fā)行好好反思，看看到底問題出在哪里，為什么新股會頻頻破發(fā)，要不要暫停新股發(fā)行。至少，要對新股定價(jià)做出調(diào)整，對新股發(fā)行的募集資金總量做出調(diào)整，不能再任憑破發(fā)成為新股發(fā)行的常態(tài)。(譚浩俊)

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