截至2022年10月31日，國(guó)內(nèi)主要上市工程機(jī)械企業(yè)三季度業(yè)績(jī)公告陸續(xù)出爐。受行業(yè)周期下行、疊加宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、疫情反復(fù)等多重因素影響，第三季度各大企業(yè)營(yíng)收及凈利潤(rùn)分化比較明顯。

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整體來(lái)看，幾家龍頭企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)仍處于同比下降態(tài)勢(shì)，而浙江鼎力、鐵建重工、同力重工等一些企業(yè)卻不降反增，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況?未來(lái)我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)會(huì)有怎么樣的發(fā)展?

業(yè)績(jī)漲跌分化明顯

從業(yè)績(jī)層面來(lái)講，前三季度中聯(lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、柳工、山河智能等主要企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入及凈利同比下降幅度較大。其中，山河智能前三季度凈利暴跌，同比減少119.75%，凈利為-0.97億元，營(yíng)業(yè)收入同比減少40.53%。其公告顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入變化主要由于工程機(jī)械行業(yè)下行致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下滑。

前三季度，恒立液壓營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比略有下降，主要?dú)w因于下游行業(yè)景氣度下行影響，導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品銷量下滑。報(bào)告期內(nèi)，恒立液壓挖機(jī)油缸產(chǎn)品收入同比下滑22%，液壓泵閥產(chǎn)品收入同比下滑25%。但第三季度表現(xiàn)有了明顯改善，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)雙雙轉(zhuǎn)正。

山推股份前三季度營(yíng)業(yè)收入略有下降，而凈利潤(rùn)卻有所增長(zhǎng);同力重工、浙江鼎力、鐵建重工則是少數(shù)營(yíng)業(yè)收入和凈利均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè)。

此外，三一國(guó)際公布的三季度報(bào)顯示，今年前三季度實(shí)現(xiàn)收入約116.0億元，同比增長(zhǎng)53.8%;歸母凈利潤(rùn)約13.0億元，同比增長(zhǎng)19.4%。特別是第三季度單季的營(yíng)收和利潤(rùn)增速均較上半年進(jìn)一步加快。其主要原因之一在于深入推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，多個(gè)海外市場(chǎng)取得重大突破，寬體車、掘進(jìn)機(jī)及港口機(jī)械產(chǎn)品國(guó)際收入均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)多元化

總的來(lái)看，工程機(jī)械行業(yè)三季度業(yè)績(jī)并非一片頹勢(shì)，且相比半年報(bào)業(yè)績(jī)而言更是有所改善。相比半年報(bào)，三季度有更多企業(yè)實(shí)現(xiàn)了降幅收窄甚至轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，這來(lái)源于各企業(yè)多元化的增長(zhǎng)點(diǎn)。

今年前三季度，三一重工實(shí)現(xiàn)國(guó)際銷售收入258.8億元，同比大幅增長(zhǎng)43.7%，較上半年加快10.8個(gè)百分點(diǎn);其中，不含普茨邁斯特的國(guó)際銷售收入213.14億元，增長(zhǎng)56.8%，較上半年加快16.6個(gè)百分點(diǎn)。

浙江鼎力前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，一方面得益于高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)整體高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);另一方面則是境外市場(chǎng)收入占比進(jìn)一步提升，以及第三季度海運(yùn)費(fèi)降低、原材料成本有所回落等。

鐵建重工在報(bào)告中表示，前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要的促進(jìn)因素是主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)，不斷鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，研發(fā)投入不斷加大，驅(qū)動(dòng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展，新簽合同額再創(chuàng)新高。從各業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，其隧道掘進(jìn)機(jī)增長(zhǎng)了40.74%，特種專業(yè)設(shè)備增長(zhǎng)7.47%，軌道交通設(shè)備增長(zhǎng)13.34%。此外，來(lái)自境外市場(chǎng)的新簽合同額為同比增長(zhǎng)116.04%。

而同力重工在前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，主要得益于露天煤礦市場(chǎng)為同力股份的主力市場(chǎng)，2022年繼續(xù)保持較高增速。隨著冬季采暖煤炭?jī)?chǔ)備，同力股份三季度營(yíng)業(yè)收入增幅進(jìn)一步上升，在提高產(chǎn)品品質(zhì)的前提下，通過(guò)優(yōu)化設(shè)計(jì)等方式控制產(chǎn)品成本，同時(shí)嚴(yán)格控制銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用，保證凈利潤(rùn)等指標(biāo)保持較高增長(zhǎng)。

由此看來(lái)，前三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的工程機(jī)械企業(yè)，大多都有著自己獨(dú)具優(yōu)勢(shì)的特定領(lǐng)域，從而促成了業(yè)績(jī)的多元化增長(zhǎng)。另外，來(lái)自海外市場(chǎng)的增量仍然是工程機(jī)械企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要支撐。

降幅收窄，有望繼續(xù)向好

當(dāng)前，盡管仍面臨行業(yè)下行周期的壓力，相比前兩年而言，今年三季度業(yè)績(jī)?nèi)匀惠^為慘淡，但工程機(jī)械行業(yè)已迎來(lái)積極變化。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布的9月挖掘機(jī)銷量數(shù)據(jù)，今年9月共計(jì)銷售挖掘機(jī)21187臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.49%;其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量10520臺(tái)，同比下降24.5%;出口銷量10667臺(tái)，同比增長(zhǎng)73.3%。9月挖機(jī)銷量保持正增長(zhǎng)，出口銷量首次超越內(nèi)銷。

截止到9月，挖機(jī)月度銷量同比已連續(xù)3個(gè)月轉(zhuǎn)正，隨著國(guó)家政策的有效助力，疊加11月、12月小旺季，預(yù)計(jì)銷量有望迎逆周期上升趨勢(shì)。此外，出口銷量屢創(chuàng)新高，首次超越國(guó)內(nèi)銷量，持續(xù)對(duì)沖內(nèi)銷下滑影響，國(guó)際化策略將成為未來(lái)工程機(jī)械企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要一環(huán)。

也有證券機(jī)構(gòu)表示，四季度穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期增強(qiáng)，邊際有望持續(xù)改善。隨著政府放寬地產(chǎn)約束，預(yù)計(jì)地產(chǎn)行業(yè)將有所改善;另外，前三季度基建發(fā)力明顯，9月全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)11.2%，創(chuàng)年內(nèi)新高，也將對(duì)工程機(jī)械需求形成支撐。

綜合來(lái)看，相比于半年報(bào)，三季度業(yè)績(jī)已經(jīng)有明顯改善。而多項(xiàng)信號(hào)表明，未來(lái)一段時(shí)間工程機(jī)械行業(yè)形勢(shì)有望持續(xù)向好，四季度或進(jìn)一步得到改善。

關(guān)鍵詞： 工程機(jī)械 營(yíng)業(yè)收入 同比增長(zhǎng)