一則業(yè)績(jī)虧損公告，揭開(kāi)了步步高諸多問(wèn)題的冰山一角。

4月28日，步步高披露了2021年年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入132.56億元，同比下降15.23%;歸母凈利潤(rùn)虧損1.84億元，同比下降264.82%;扣非凈利潤(rùn)虧損4.44億元，同比下滑622%。

頭頂“新零售”、“預(yù)制菜”等概念，進(jìn)入4月以來(lái)，步步高股價(jià)一度上演了超100%的累計(jì)漲幅。光鮮的另一面，步步高資金鏈已捉襟見(jiàn)肘，控股股東質(zhì)押率超50%，公司計(jì)劃減持已回購(gòu)的股份獲取現(xiàn)金流。這也意味著，四年前入股的騰訊及京東或面臨投資虧損。

股價(jià)暴漲之時(shí)，步步高多次發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告，表示沒(méi)有任何根據(jù)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)等;與此同時(shí)，待到有關(guān)股東落袋為安，步步高才公布業(yè)績(jī)虧損的消息。

業(yè)績(jī)滯漲與新零售轉(zhuǎn)型

公開(kāi)資料顯示，步步高成立于2003年，主營(yíng)商品零售，2008年于深交所主板上市，被稱為“中國(guó)民營(yíng)超市第一股”，大本營(yíng)設(shè)在湖南與廣西。

上市以來(lái)，步步高業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，直到2013年到達(dá)巔峰后出現(xiàn)下滑。2014年至2016年，步步高歸母凈利潤(rùn)同比下降17%、38%、38%，公司一邊繼續(xù)轉(zhuǎn)型電商，一邊在線下擴(kuò)張開(kāi)新店。

2018年，新零售的概念橫空出世，成為資本市場(chǎng)寵兒，步步高迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。2018年2月23日，騰訊聯(lián)合京東耗資16億入股步步高，分別獲步步高6%、5%的股份。

線上流量賦能方面，步步高以小程序、公眾號(hào)為承載工具，建立微信內(nèi)商城，作為步步高的線上主要自營(yíng)電商平臺(tái)。公司與京東的合作則以京東到家為主要電商平臺(tái)，充分發(fā)揮京東線上運(yùn)營(yíng)、物流履約、商品數(shù)字化能力的優(yōu)勢(shì)。

在合作內(nèi)容中，最主要倚重的是微信小程序入口，但“微信之父”張小龍對(duì)外公開(kāi)講話中，幾乎沒(méi)有提到“零售”二字。

合作之后三年內(nèi)，公司業(yè)績(jī)的確有所改善。2018年至2020年，步步高歸母凈利潤(rùn)分別為1.56億元、1.73億元、1.12億元，但相比2013年的4.15億元凈利潤(rùn)依然差距較大。

宣布新零售轉(zhuǎn)型后的僅僅四個(gè)月，步步高的股價(jià)已經(jīng)“腰斬”，股價(jià)在10元/股以下徘徊;2021年全年，其股價(jià)基本處于這一水平。

步步高開(kāi)始出手護(hù)盤(pán)，2021年2月至5月7日，公司累積回購(gòu)1257.85萬(wàn)股公司股份，回購(gòu)金額為1億元，此次回購(gòu)的均價(jià)約7.95元/股，回購(gòu)股份的用途為用于維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。

此后，步步高股價(jià)終于有點(diǎn)起色，但出乎投資者意料的是，一年后，步步高打算減持上述回購(gòu)股份。

股價(jià)暴漲時(shí)重要股東減持

自從落子新零售以來(lái)，步步高的短期償債能力逐漸下滑。2017年至2021年，公司流動(dòng)比率分別為0.66、0.48、0.47、0.38與0.27。同時(shí)步步高并未停止向銀行借錢(qián)，2021年，公司需支付的利息費(fèi)用超過(guò)4億元。

另一方面，大股東及一致行動(dòng)人頻繁質(zhì)押股份。Wind數(shù)據(jù)顯示，控股股東步步高集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押3.02億股股份，占其所持股份的53.83%，占總股本的18.83%;實(shí)控人王填的配偶張海霞質(zhì)押率54%，占總股本的3.24%。

事實(shí)上，王填一直在盤(pán)算新的融資方式，其計(jì)劃將部分物業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行證券化在新加坡上市以融資。根據(jù)公告，步步高擬將位于湖南省長(zhǎng)沙市金星路步步高廣場(chǎng)的房屋所有權(quán)及使用權(quán)出資設(shè)立全資子公司，實(shí)施不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券化(REITs)項(xiàng)目，進(jìn)行內(nèi)部資產(chǎn)重組。

2021年6月30日，金星路步步高廣場(chǎng)REITs成功發(fā)行，當(dāng)時(shí)步步高預(yù)計(jì)將獲得投資收益5億元，同時(shí)稱該筆投資收益的取得將對(duì)公司2021年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。

從步步高以往披露的信息來(lái)看，金星路廣場(chǎng)REITS確實(shí)是步步高的現(xiàn)金奶牛。受益于此，步步高2021年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增25.11%至為2.08億元;2021年三季報(bào)顯示，公司取得投資收益4.62億元，同比大增47357%。

利好消息提振下，市場(chǎng)對(duì)公司2021年業(yè)績(jī)開(kāi)始抱有期待。4月，在大盤(pán)調(diào)整的背景下，步步高股價(jià)坐上過(guò)山車(chē)，從4月1日至21日股價(jià)大漲超109%。由于連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)20%、換手率達(dá)20%、振幅值達(dá)15%等情形，步步高月內(nèi)登上龍虎榜多達(dá)9次。

期間，步步高多次發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱，前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處;未發(fā)現(xiàn)近期對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大影響的未公開(kāi)重大信息;公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化;不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。

與此同時(shí)，包括控股股東在內(nèi)的股東正在謀劃減持。4月18日，步步高宣布減持公司已回購(gòu)股份1257.85萬(wàn)股，占總股本的比例為1.456%。

4月19日，林芝騰訊科技有限公司減持步步高864萬(wàn)股，減持比例1%，減持均價(jià)9.75元/股，減持金額約9500萬(wàn)元;4月20日，江蘇京東邦能投資管理有限公司減持公司1610萬(wàn)股，平均減持價(jià)格11.28元/元，套現(xiàn)約1.8億元。

資料顯示，京東邦能和林芝騰訊分別是京東和騰訊旗下企業(yè)，兩家企業(yè)套現(xiàn)合計(jì)2.66億元。

直到此次減持之前，林芝騰訊和京東邦能所持步步高股份一直維持不變，分別持有5183.42萬(wàn)股、4319.52萬(wàn)股，分別為步步高第三、第四大股東。

減持后，兩名股東不再是步步高持股5%以上股東，同時(shí)似乎也在為步步高的新零售轉(zhuǎn)型成效寫(xiě)下注腳。

業(yè)績(jī)變臉引來(lái)關(guān)注函

股東落袋為安兩日后(4月22日)，步步高發(fā)布了《2021年業(yè)績(jī)預(yù)告及致歉公告》，公布了2021年凈利潤(rùn)虧損的消息。

根據(jù)深交所上市規(guī)則，上市公司預(yù)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起一個(gè)月內(nèi)進(jìn)行預(yù)告。步步高應(yīng)當(dāng)在1月31日前披露業(yè)績(jī)預(yù)告，但步步高推遲公告了接近三個(gè)月，在此期間，公司還稱“沒(méi)有任何根據(jù)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)”。

步步高對(duì)此解釋稱，公司原預(yù)計(jì)2021年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未在業(yè)績(jī)預(yù)告披露范圍內(nèi)，因此未在2022年1月底之前披露2021年的業(yè)績(jī)預(yù)告。隨著審計(jì)工作的深入，因?qū)静糠謽I(yè)務(wù)活動(dòng)的會(huì)計(jì)判斷和原預(yù)計(jì)存在部分偏差。

2021年年報(bào)顯示，虧損的主要原因是：在疫情影響下，居民消費(fèi)傾向下降，實(shí)體零售行業(yè)承壓較大，剛性成本上升，渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈，社區(qū)團(tuán)購(gòu)沖擊對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響;公司關(guān)閉了52家門(mén)店，產(chǎn)生了較大的閉店支出;同時(shí)基于謹(jǐn)慎性原則計(jì)提了南城百貨與梅西百貨商譽(yù)減值準(zhǔn)備;因執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則確認(rèn)的費(fèi)用同比增加。

值得一提的是，步步高宣布減持回購(gòu)股份的計(jì)劃，根據(jù)規(guī)定要在5月13日之后方可執(zhí)行。

4月26日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求步步高自查公司前期股價(jià)大幅上漲時(shí)，是否存在相關(guān)股東利用其控制的賬戶或利用其一致行動(dòng)人、關(guān)聯(lián)方的賬戶等進(jìn)行股價(jià)操縱的情形，并且要求其自查公司是否存在內(nèi)幕信息泄露的情形。

深交所要求核查，林芝騰訊和京東邦能是否存在利用內(nèi)幕信息精準(zhǔn)減持的情形，公司是否存在配合股東實(shí)施減持的情形。

4月29日，步步高回復(fù)深交所關(guān)注函稱，林芝騰訊和京東邦能及其委派的董事均已出具承諾不存在利用內(nèi)幕信息精準(zhǔn)減持的情形;公司不存在內(nèi)幕信息泄露、配合減持的情形。(謝瑩潔)

關(guān)鍵詞： 步步高營(yíng)業(yè)收入 步步高歸母凈利潤(rùn) 零售轉(zhuǎn)型 深交所主板上市