美國國債收益率再攀升!日前，兩年期美債收益率上漲9個基點(diǎn)至3.15%，觸及2007年以來的最高水平。國債收益率的大幅上揚(yáng)，對美聯(lián)儲加息的促動作用不可小視。畢竟，美國5月份高達(dá)8.6%的通脹率在那兒擺著，這不僅超出了市場的普遍預(yù)期，更令此前美聯(lián)儲有關(guān)通脹的暫時論和見頂論雙雙破滅，對市場的負(fù)面影響著實(shí)夠深。

就在美國國債收益率一路飆起之際，國際金融市場上資金使用成本亦是水漲船高，資金利率不再是過去低利率甚至負(fù)利率的狀況，對投資者而言，已經(jīng)到了須更多考慮市場風(fēng)險的時候。美債收益率上漲，促使美元指數(shù)連日穩(wěn)守105附近的高位。

美債收益大幅提升，對其他國家國債收益率形成倒逼效應(yīng)，如相對10年期日本國債收益率在0.26%附近，美債收益率碾壓日債，吸引國際資金從日本國債市場流出，日元不受追捧，6月13日日元匯率跌破135關(guān)口，為2002年以來新低。

自今年3月以來，日元對美元已下跌15%，近期日元大幅貶值，引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注。日本財金部門高級官員于6月10日專門開會討論日元貶值及其對經(jīng)濟(jì)的影響。會后發(fā)表的聯(lián)合聲明稱，對日元近期快速下跌表示關(guān)切，將根據(jù)七國集團(tuán)協(xié)議，在外匯市場作出必要的回應(yīng)，同時與其他國家保持密切溝通。

日本作為亞洲的重要經(jīng)濟(jì)體之一，日元的持續(xù)快速貶值必然帶來連鎖反應(yīng)，尤其對東亞和東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)、貨幣而言更是如此，日元貶值帶來的沖擊力最為直接。今年以來，韓國因?yàn)榕c日本出口產(chǎn)品同質(zhì)化競爭比較明顯，盡管韓元已日漸走弱，但出口下行的壓力也在增長。

據(jù)韓國關(guān)稅廳6月13日公布的初步核實(shí)數(shù)據(jù)，6月份前10天韓國出口同比減少12.7%，為150.69億美元。貿(mào)易收支出現(xiàn)59.95億美元逆差，較去年同期貿(mào)易收支逆差(6.66億美元)有所擴(kuò)大，其四五月份貿(mào)易收支分別為-25億美元和-17億美元，連續(xù)兩個月出現(xiàn)逆差。從實(shí)際指標(biāo)來看，近期韓國日均出口額增幅逐月減少，3至5月分別為24%、15.3%、10.7%，出口物量指數(shù)增幅也從3月份的5.9%降至4月份的1.9%。4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值(季節(jié)調(diào)整)環(huán)比減少3.3%;制造業(yè)生產(chǎn)能力指數(shù)為105，環(huán)比下降0.4%，為2020年8月新冠肺炎疫情第二波大流行以來最低水平(104.6)。同期，設(shè)備投資和耐用品消費(fèi)也呈減少趨勢。由此，4月份生產(chǎn)、消費(fèi)、投資三大指標(biāo)自2020年2月以來時隔26個月再次全線下滑，其與日元匯率自3月以來快速貶值15%的步調(diào)在時間軸上頗為契合。

外貿(mào)出口對于韓國經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，連續(xù)兩月的貿(mào)易逆差可謂一大危險信號，這意味韓國制造業(yè)貿(mào)易收支亮起了紅燈。韓國產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，韓國今年將出現(xiàn)158億美元的貿(mào)易赤字，這將成為自2008年國際金融危機(jī)以來的首次赤字。

韓國對外貿(mào)易連月逆差，也與物流運(yùn)輸?shù)纫蛩孛芮邢嚓P(guān)。由于輸入性通脹和國際油價高企，韓國貨車司機(jī)舉行了持續(xù)數(shù)日的罷工，足令韓國的工業(yè)中心和主要港口的貨物運(yùn)輸陷入癱瘓。韓國交通部6月9日的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全國12個港口的集裝箱單日吞吐量較5月份平均水平下降64%。韓國最大的港口釜山港單日集裝箱吞吐量僅為日常的三成左右，蔚山港連續(xù)四天陷入癱瘓，仁川港吞吐量降到平日的兩成，浦項(xiàng)和大山港的交貨量減少到零。

韓國是全球半導(dǎo)體、智能手機(jī)、汽車、電池、電子產(chǎn)品的主要供應(yīng)國之一，此類罷工事件進(jìn)一步加劇了全球供應(yīng)鏈的不確定性。據(jù)記者了解，堅持8天之久的韓國卡車司機(jī)罷工已于6月14日結(jié)束。但罷工事件產(chǎn)生的外溢效應(yīng)仍將陸續(xù)波及到全球供應(yīng)鏈上的各個環(huán)節(jié)，有業(yè)界人士估計，汽車、石化、鋼鐵等主要行業(yè)或?qū)榇嗽馐?2億美元的損失。(路 虹)

關(guān)鍵詞： 日元匯率 美國國債收益率 物流運(yùn)輸 電子產(chǎn)品