4月1日下午，堅(jiān)瑞沃能(6.170,-0.69,-10.06%)公告稱，公司已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)逾期的情況，截至目前逾期債務(wù)19.98 億元，公司面臨償債風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)日常經(jīng)營(yíng)造成影響。作為堅(jiān)瑞沃能最主要資產(chǎn)的沃特瑪，回應(yīng)稱這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)是受新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整影響，回款周期延長(zhǎng)一年半以上所致，但2017年中報(bào)中，公司稱2-3個(gè)月就能回款90%。堅(jiān)瑞沃能還設(shè)立了眾多運(yùn)營(yíng)新能源巴士的子公司，在“非私人用戶購(gòu)買的新能源汽車?yán)塾?jì)行駛里程要超過(guò)3萬(wàn)公里才能領(lǐng)取國(guó)家補(bǔ)貼”政策下，子公司的運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)難關(guān)。有業(yè)內(nèi)人士稱，堅(jiān)瑞沃能的問(wèn)題實(shí)際情況應(yīng)該是補(bǔ)貼政策改變，導(dǎo)致了曾經(jīng)靠補(bǔ)貼就可盈利的眾多子公司出現(xiàn)問(wèn)題，資金鏈承壓造成了債務(wù)逾期。

新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整羅生門 沃特瑪副總裁回復(fù)原因與年報(bào)披露相矛盾

作為堅(jiān)瑞沃能最主要資產(chǎn)的沃特瑪，正是導(dǎo)致上述債務(wù)逾期的責(zé)任主體。沃特瑪?shù)母笨偛苗娒瞎獗硎荆?9.98億元的逾期債務(wù)中，既有對(duì)上游供應(yīng)商的欠款，也有對(duì)銀行等金融及非銀機(jī)構(gòu)的借款，“公司出現(xiàn)債務(wù)逾期，主要是受新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整影響，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的回款變得艱難。”

2016年年底，國(guó)家對(duì)新能源汽車補(bǔ)貼政策進(jìn)行調(diào)整，新增“非個(gè)人購(gòu)買新能源汽車，運(yùn)營(yíng)需滿3萬(wàn)公里方可領(lǐng)取補(bǔ)貼”的規(guī)定。“政策出臺(tái)以后，沃特瑪不可避免地受到較大影響，回款周期至少延長(zhǎng)了一年半以上。”他介紹，一方面，新能源車跑滿3萬(wàn)公里差不多就要一年左右時(shí)間，加上補(bǔ)貼申請(qǐng)流程與下游整車廠商回款安排等影響，至少又是半年左右，“公司快速擴(kuò)張之時(shí)，未能準(zhǔn)確預(yù)判政策調(diào)整會(huì)帶來(lái)的影響，確實(shí)是戰(zhàn)略失誤。”

但是，在沃特瑪2017年披露的中報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，沃瑪特要求客戶在簽訂合同后預(yù)付10%-30%的預(yù)付款，在貨到后2-3個(gè)月內(nèi)支付90%左右的貨款，剩余10%左右貨款作為質(zhì)保金在交貨后12個(gè)月內(nèi)支付。有業(yè)內(nèi)人士指出，這明顯與公司所謂的“回款周期至少延長(zhǎng)了一年半以上”不符。

為解決債務(wù)危機(jī)加快發(fā)展儲(chǔ)能電池爭(zhēng)取更多補(bǔ)貼

面對(duì)一觸即發(fā)的債務(wù)危機(jī)，沃特瑪正四處奔波與同政府、金融機(jī)構(gòu)、上游供應(yīng)商多方協(xié)調(diào)。鐘孟光坦露，公司正加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的接觸和溝通，爭(zhēng)取獲得金融機(jī)構(gòu)的支持。與此同時(shí)，公司正加快盤活現(xiàn)有資產(chǎn)和庫(kù)存，與上游供應(yīng)商進(jìn)行溝通，以解決應(yīng)付賬款的問(wèn)題。

為增加單一業(yè)務(wù)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，沃特瑪開始拋棄單一動(dòng)力電池業(yè)務(wù)路線，加快發(fā)展儲(chǔ)能電池。事實(shí)上，發(fā)展儲(chǔ)能電池也是不得已之舉。今年春節(jié)前，四部委發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》落地，規(guī)定續(xù)駛里程100≤R<150公里的純電動(dòng)乘用車，2018年不再享受補(bǔ)貼。

鐘孟光告訴記者：“一般來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)元旦政策就會(huì)出來(lái)，但實(shí)際比預(yù)期晚了一個(gè)多月。對(duì)我們庫(kù)存是產(chǎn)生了比較致命的影響，原來(lái)我們判斷比較樂(lè)觀，所以庫(kù)存偏高，其中有相當(dāng)部分電池沒(méi)有達(dá)到補(bǔ)貼規(guī)定電池能量密度要求。”

他指出，這種情況下，公司下游的整車廠商也不會(huì)有意愿采購(gòu)這部分電池，否則將拿不到相應(yīng)的國(guó)補(bǔ)。目前沃特瑪采取的方法是發(fā)展儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)，將這部分庫(kù)存轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)能電池進(jìn)行銷售，雖然利潤(rùn)空間有一定程度的下降，但能夠有效降低庫(kù)存。

鐘孟光表示，未來(lái)公司會(huì)積極調(diào)整戰(zhàn)略，梳理發(fā)展過(guò)程中遇到的問(wèn)題。“這次困難就當(dāng)交學(xué)費(fèi)，它讓我們更為清晰的、更為深刻的了解這個(gè)行業(yè)的發(fā)展邏輯，我們有信心走出困境。給我們一點(diǎn)時(shí)間，我們可以做的更好。”

新能源汽車系靠政府補(bǔ)貼盈利 補(bǔ)貼政策生變眾多子公司遇難關(guān)

除沃特瑪本身外，其旗下負(fù)責(zé)新能源汽車租賃與銷售的運(yùn)營(yíng)子公司民富沃能回款也不甚理想。“加上此前大幅提升生產(chǎn)規(guī)模，在整個(gè)行業(yè)下行的情況下，公司生產(chǎn)的電池庫(kù)存也積壓較大，給現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)帶來(lái)了壓力。”鐘孟光表示。

根據(jù)4月1日公告，截至目前，堅(jiān)瑞沃能整體債務(wù)221.38億元，其中應(yīng)付票據(jù)100.09 億元，應(yīng)付賬款22.21億元，銀行借款54.74億元，融資租賃形成長(zhǎng)期應(yīng)付款25.93億元，非金融機(jī)構(gòu)借款3.32億元，股東借款15.09億元。

但是，觀察沃特瑪?shù)闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)流程圖發(fā)現(xiàn)，公司的業(yè)務(wù)范圍主要是依托于上游的電池原料生產(chǎn)商和下游的新能源汽車生產(chǎn)商，來(lái)進(jìn)行電池生產(chǎn)和汽車銷售。業(yè)內(nèi)人士稱，實(shí)際情況應(yīng)該是(流程圖中下游)子公司獲得補(bǔ)貼來(lái)保持盈利，但是補(bǔ)貼政策改變，造成了債務(wù)逾期。

堅(jiān)瑞沃能擁有眾多子公司(附文末)，其中大部均為新能源汽車及運(yùn)營(yíng)公司，這些公司運(yùn)營(yíng)眾多新能源巴士，但根據(jù)新的補(bǔ)貼政策要求“非私人用戶購(gòu)買的新能源汽車?yán)塾?jì)行駛里程要超過(guò)3萬(wàn)公里才能領(lǐng)取國(guó)家補(bǔ)貼”。沒(méi)了補(bǔ)貼，無(wú)疑給公司的利潤(rùn)造成巨大影響。

從2017年年報(bào)看來(lái)，這些新設(shè)立子公司均出現(xiàn)虧損，無(wú)一盈利。新補(bǔ)貼政策的影響無(wú)疑將繼續(xù)影響堅(jiān)瑞沃能。

關(guān)鍵詞： 債務(wù) 補(bǔ)貼 政策