房?jī)r(jià)迅速上漲在何時(shí)會(huì)帶來(lái)問(wèn)題?國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二發(fā)表的一項(xiàng)研究表明，最近以來(lái)，尤其是在2017年的房?jī)r(jià)迅速攀升，這一現(xiàn)象令人擔(dān)憂。

IMF報(bào)告稱(chēng)，全球第三季度GDP數(shù)據(jù)顯示有120個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在2017年加速增長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)在報(bào)告表示：“那是自2010年以來(lái)的最廣泛的全球經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)。”這種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的廣泛增長(zhǎng)提振了對(duì)房地產(chǎn)的需求，推動(dòng)房?jī)r(jià)攀升。

但全球房地產(chǎn)價(jià)格上漲的背景非同尋常。在后金融危機(jī)時(shí)期的低利率、債券收益率差距狹小、波動(dòng)性低的環(huán)境下，投資者到處竭力追求投資收益，這使得房地產(chǎn)投資——甚至是對(duì)境外房地產(chǎn)的投資大幅攀升。

IMF研究報(bào)告表明，國(guó)際投資者的出現(xiàn)、更多外國(guó)資金流入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)以及IMF所稱(chēng)的“房地產(chǎn)業(yè)主與貸款方之間的風(fēng)險(xiǎn)共享程度提高”，可能會(huì)使市場(chǎng)在局勢(shì)惡化的時(shí)候變得風(fēng)險(xiǎn)更大。

隨著全球各地房地產(chǎn)市場(chǎng)間聯(lián)系變得更加緊密，本土房地產(chǎn)市場(chǎng)面向國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)狀況的風(fēng)險(xiǎn)敞口也隨之?dāng)U大。IMF報(bào)告稱(chēng)：“作為結(jié)果，決策者運(yùn)用本國(guó)或者當(dāng)?shù)卣邅?lái)解決房地產(chǎn)市場(chǎng)不平衡問(wèn)題的能力也越來(lái)越受到限制，尤其是在一旦許多國(guó)家的房地產(chǎn)價(jià)格下跌的時(shí)候。”

在更糟糕的情況下，即使全球政策決策者力圖使其經(jīng)濟(jì)擺脫對(duì)上次金融危機(jī)后的刺激政策的依賴(lài)，全球房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格同步下跌仍可能導(dǎo)致“金融與宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩”。

這份報(bào)告指出：

1.過(guò)去數(shù)十年來(lái)，全球各國(guó)及各大城市的房?jī)r(jià)漲跌的同步性越來(lái)越高。

2.在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，全球房?jī)r(jià)“聯(lián)動(dòng)性”隨之大幅提高，尤其是各大城市的房?jī)r(jià)相關(guān)性表現(xiàn)尤為明顯。

3.全球各國(guó)房?jī)r(jià)之間的相關(guān)性越高，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的潛在后果越嚴(yán)重。

關(guān)鍵詞： 同步性 潛在 房?jī)r(jià)