本周,美的小天鵝進(jìn)行重組的消息引起了制造業(yè)的高度關(guān)注。早先,美的集團(tuán)發(fā)布公告,稱公司正在籌劃與控股子公司小天鵝相關(guān)的資產(chǎn)重組事項(xiàng),公司股票將要停牌,小天鵝當(dāng)日亦披露相關(guān)公告。9月10日起,這兩家上市公司的股票都停牌。公告暫未公開重組細(xì)節(jié),此次停牌前,美的集團(tuán)與小天鵝市值分別達(dá)2670.65億和294.11億,合計(jì)幾近3000億元。
小天鵝業(yè)績優(yōu)異
小天鵝A半年報(bào)顯示,今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.57億元,同比增長14.09%;歸屬于母公司股東凈利潤9.02億元,同比增長23.31%;公司整體毛利率26.60%,同比提升0.99個(gè)百分點(diǎn)。
小天鵝2018年上半年的收入增長,主要源于銷量提升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級,其中結(jié)構(gòu)升級促使均價(jià)提升的貢獻(xiàn)更大。其旗下高端品牌比佛利將持續(xù)推出大器、“一”系列等新品,產(chǎn)品技術(shù)層面亦有諸多突破。
目前,美的集團(tuán)直接和間接持股小天鵝53%的股份,為其控股股東。數(shù)年來在業(yè)務(wù)上,二者保持一定獨(dú)立性,對外,小天鵝公司也是美的集團(tuán)旗下的洗衣機(jī)事業(yè)部。
美的2010年將旗下榮事達(dá)與小天鵝進(jìn)行整合,整合完成后,美的集團(tuán)旗下洗衣機(jī)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)便集中在小天鵝身上,但在品牌上仍保留美的與小天鵝的“雙品牌”策略。
自美的入主后,小天鵝保持良好發(fā)展態(tài)勢。2008年,小天鵝營業(yè)總收入為43億元,凈利潤為2501萬元;2017年,營業(yè)總收入達(dá)到214億元,利潤17億元。較投入美的旗下之初,小天鵝營收增長4倍,凈利潤增長67倍。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),小天鵝在中國洗衣機(jī)市場份額中僅次于海爾排名第二。
家電存量市場開始“洗牌”
這兩年來,美的集團(tuán)針對內(nèi)部和外部的調(diào)整并購頻頻。
去年,美的將吸塵器業(yè)務(wù)從廚電事業(yè)部獨(dú)立,成為新的事業(yè)部。今年上半年,美的又將廚電事業(yè)部煙灶洗三大產(chǎn)品線并入熱水器事業(yè)部,成立廚房和熱水事業(yè)部,原廚電事業(yè)部更名為微波和烤箱事業(yè)部。
2016年6月,美的并購東芝白色家電業(yè)務(wù),東芝家電產(chǎn)品線豐富,其中就覆蓋了洗衣機(jī)產(chǎn)品。2017年6月,美的收購Clivet 80%的股權(quán)。當(dāng)時(shí)就有分析稱,不排除未來美的以Clivet為基地向歐洲布局其它家電產(chǎn)業(yè)的可能,比如空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品。
通過內(nèi)部調(diào)整和外部并購,美的同時(shí)推動(dòng)各板塊業(yè)務(wù)協(xié)同和產(chǎn)品線的豐富。實(shí)際上,小天鵝無論是在產(chǎn)品還是品牌上,都與美的集團(tuán)其他業(yè)務(wù)線條存在重合。如所收購的東芝就有洗衣機(jī)業(yè)務(wù),而小天鵝旗下的比佛利品牌美的熱水器部門也用到。
因而,不少消息人士認(rèn)為,此次重組將涉及品牌使用和洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的重構(gòu)。
有業(yè)內(nèi)人士指出,像美的小天鵝這樣的品牌重構(gòu)整合,以后可能會頻頻發(fā)生。目前,家電在中國的普及程度已經(jīng)非常高,大家電在一二級市場已率先轉(zhuǎn)變成為存量市場,三四級市場從增量市場向存量市場的轉(zhuǎn)型,預(yù)計(jì)將在三年之內(nèi)完成。
記者了解到,增量市場和存量市場截然不同,增量市場是“做大蛋糕”,存量市場是“切割蛋糕”;增量市場以首次購買為主,存量市場以換新購買、升級購買為主;增量市場時(shí)代,每個(gè)企業(yè)都有肉吃,存量市場時(shí)代,有的企業(yè)吃肉,有的企業(yè)喝湯,更多的企業(yè)被淘汰出局。
“除廚電產(chǎn)品之外,大多數(shù)家電產(chǎn)品越來越難以實(shí)現(xiàn)總量的突破。不過請放心,這絕不意味著優(yōu)勢企業(yè)也將失去發(fā)展的機(jī)會。未來,優(yōu)勢企業(yè)仍將持續(xù)發(fā)展,它的增量不是來自蛋糕做大,而是來自從劣勢企業(yè)搶奪市場份額,我們喊了好多年的‘洗牌’,真是要來了。”家電行業(yè)分析師劉步塵對記者解析。
關(guān)鍵詞: 小天鵝 美的 資產(chǎn)重組
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