央行近日公布的最新信貸社融數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，新增人民幣貸款8.34萬億元，同比多增6636億元;其中，3月新增人民幣貸款3.13萬億元，基本符合預(yù)期。一季度的社融增量高達(dá)12.06萬億元，同比多增1.77萬億元;其中，3月社融增量4.65萬億元，遠(yuǎn)超市場此前預(yù)期。

在信貸投放力度加大推高派生存款，以及財(cái)政支出加大的背景下，3月末，廣義貨幣(M2)同比增長9.7%，增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)較快回升。

不少分析認(rèn)為，3月及一季度新增信貸社融規(guī)模從總量看表現(xiàn)強(qiáng)勁，反映出宏觀政策加大經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、穩(wěn)定信用擴(kuò)張的靠前發(fā)力，不過，從信用擴(kuò)張的結(jié)構(gòu)看，實(shí)體企業(yè)、居民的投資、消費(fèi)等需求不足的問題依然存在，說明穩(wěn)增長政策適時(shí)加力仍有必要。

不過，鑒于中美利差時(shí)隔12年一度出現(xiàn)“倒掛”，現(xiàn)階段，市場期待的MLF降息和降準(zhǔn)等政策雖有利于加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，但也有可能會增加內(nèi)外部保持均衡的難度。在外部防通脹、內(nèi)部穩(wěn)增長的復(fù)雜形勢下，財(cái)政政策擴(kuò)張將是今年穩(wěn)增長的亮點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 人民幣貸款 信貸投放 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 派生存款