據(jù)鉆機(jī)地帶10月21日?qǐng)?bào)道，全球知名咨詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）近日表示，到2030年，海上風(fēng)電的年度支出將從2020年的不到200億美元增至近1200億美元，這將是石油巨頭們的下一個(gè)押注。

據(jù)伍德麥肯茲稱，石油巨頭們可以達(dá)到他們所需要的規(guī)模，但這需要時(shí)間。包括?rsted、RWE和Iberdrola在內(nèi)的公用事業(yè)公司已經(jīng)鎖定了到2026年的大部分海上風(fēng)能管道。

(資料圖)

但英國、美國和日本等許多政府都在加快租賃拍賣和集中招標(biāo)，以推動(dòng)凈零碳排放。石油巨頭正在為租賃選擇權(quán)支付高價(jià)，通常與現(xiàn)有公司合作，并準(zhǔn)備參與本世紀(jì)二十年代末的下一波大型項(xiàng)目。

伍德麥肯茲選擇每十億焦耳當(dāng)量的經(jīng)營現(xiàn)金流作為衡量生產(chǎn)石油、天然氣和電力的能源公司的通用指標(biāo)。當(dāng)電子取代大能源生產(chǎn)組合中的碳?xì)浠衔锓肿訒r(shí)，將電力、石油和天然氣轉(zhuǎn)換為一次能源當(dāng)量單位可以進(jìn)行直接比較。

海上風(fēng)電的運(yùn)營現(xiàn)金利潤率比未來上游油氣開發(fā)項(xiàng)目高出25%。它們甚至超過了油氣勘探開發(fā)利潤率最高的資產(chǎn)類別深水項(xiàng)目。海上風(fēng)電項(xiàng)目的長壽命也使其有別于大多數(shù)深水和傳統(tǒng)上游項(xiàng)目。該項(xiàng)目壽命通常估計(jì)為30年，發(fā)電量穩(wěn)定，幾乎沒有下降。只有國內(nèi)天然氣和液化天然氣項(xiàng)目接近類似的情況。

這種較高的利潤率和較長的使用壽命意味著在該項(xiàng)目的整個(gè)生命周期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流更高。從2025年到2040年，海上風(fēng)電投資組合將為每十億焦耳當(dāng)量提供4美元的平均運(yùn)營現(xiàn)金流利潤率。對(duì)于Dogger Bank等3.6吉瓦的大型項(xiàng)目，這相當(dāng)于在15年內(nèi)產(chǎn)生約90億美元的實(shí)際現(xiàn)金流。

假設(shè)油價(jià)為每桶60美元，同樣規(guī)模的深水、液化天然氣和常規(guī)項(xiàng)目在同一時(shí)期內(nèi)將分別產(chǎn)生80億美元、60億美元和50億美元的收益。

為了與其他投資選擇競爭資本，我們認(rèn)為大型石油公司需要實(shí)現(xiàn)10%以上的內(nèi)部收益率。關(guān)鍵在于如何在穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較高的風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡。

利用杠桿和資產(chǎn)循環(huán)，基準(zhǔn)數(shù)字可以提高到10%左右。更高的商業(yè)價(jià)格敞口、建設(shè)“電轉(zhuǎn)x”項(xiàng)目(如綠色氫氣)、電力交易以及與零售相結(jié)合的方法，都提供了進(jìn)一步的好處。

例如，道達(dá)爾能源正在指導(dǎo)其可再生能源投資組合中70%的電力購買協(xié)議和30%的商業(yè)敞口。大多數(shù)傳統(tǒng)合同傾向于將價(jià)格鎖定15年，只留下“尾款”——以及付出比真正價(jià)值更多的錢——暴露在批發(fā)價(jià)格中。

伍德麥肯茲的分析表明，如果各大型公司捕獲了25%的海上風(fēng)電需求，到2050年，這些電子就可以取代它們?cè)趯?shí)現(xiàn)凈零排放過程中損失的約三分之一的油氣分子。太陽能和陸上風(fēng)能可能會(huì)填補(bǔ)剩余的缺口，但在加速的能源轉(zhuǎn)型中，海上風(fēng)能的貢獻(xiàn)可能會(huì)更高。

據(jù)伍德麥肯茲稱，隨著各大巨頭從大型石油公司轉(zhuǎn)變?yōu)槟茉淳揞^，一個(gè)精心策劃、多元化的海上風(fēng)電投資組合有望實(shí)現(xiàn)完整的一攬子計(jì)劃，但他們需要說服投資者，他們可以在海上風(fēng)電領(lǐng)域遵循“付費(fèi)參與”的策略。這通常會(huì)在上游造成糟糕的結(jié)果，扼殺回報(bào)，摧毀價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 海上風(fēng)電 投資組合 石油公司