近日，主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)字閱讀和版權(quán)運(yùn)營(yíng)的掌閱科技股份有限公司(下稱“掌閱科技”，603533.SH)公布了2021年年報(bào)。在免費(fèi)閱讀及海外業(yè)務(wù)支撐下，2021年掌閱科技的收入較2020年增長(zhǎng)了0.49%，而在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響下，公司的營(yíng)業(yè)成本同比減少了11.70%，毛利率也由2020年的45.94%上漲到2021年的52.5%。

不過(guò)，因銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等期間費(fèi)用率的大幅上漲， 2021年掌閱科技的凈利潤(rùn)較2020年相比下降了42.99%，公司自2016年就保持的凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)也在2021年被打破。

值得一提的是，經(jīng)過(guò)多次嘗試，掌閱科技終于在2020年末通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，引入了新股東北京量子躍動(dòng)科技有限公司(下稱“量子躍動(dòng)”)，而量子躍動(dòng)是字節(jié)跳動(dòng)有限公司(下稱“字節(jié)跳動(dòng)”)的全資子公司。這意味著掌閱科技在股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，成為了字節(jié)跳動(dòng)旗下頭條系的關(guān)聯(lián)方。

不過(guò)抱上頭條系的大腿后，掌閱科技的收入與利潤(rùn)卻并無(wú)明顯的增長(zhǎng)。

競(jìng)爭(zhēng)加劇 公司增收不增利

2000年之后，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、MP3、MP4的興起，無(wú)疑是數(shù)字閱讀行業(yè)的助產(chǎn)士。而在行業(yè)發(fā)展早期，國(guó)內(nèi)的版權(quán)保護(hù)體系還不完善，因此市場(chǎng)較為分散。2008年成立的掌閱科技，是較早吃到數(shù)字閱讀紅利的企業(yè)之一。

2013年之后，以騰訊(00700.HK)、阿里(BABA.US)、百度(BIDU.US)為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭逐漸意識(shí)到了數(shù)字閱讀市場(chǎng)的價(jià)值。并通過(guò)收購(gòu)、整合的形式形成了閱文集團(tuán)(00772.HK)、阿里文學(xué)以及七貓小說(shuō)等數(shù)字閱讀平臺(tái)。而掌閱科技則與杭州平治信息技術(shù)股份有限公司(下稱“平治信息”，300571.SZ)等公司處在第二梯隊(duì)中。

據(jù)iiMedia Research數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)數(shù)字閱讀行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)292.8億元，但在這個(gè)僅300億元的市場(chǎng)中，卻擠入了騰訊、阿里、百度三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，這無(wú)疑加劇了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

為了搶占市場(chǎng)份額，2018年，騰訊控股的閱文集團(tuán)與微信深度合作，通過(guò)微信的傳播力量獲得了大量的用戶;為了增加用戶的留存率，微信讀書(shū)還將大量的內(nèi)容供用戶免費(fèi)閱讀，然后通過(guò)廣告展出和與控股方的IP開(kāi)發(fā)獲利。

隨著閱文集團(tuán)推出微信讀書(shū)免費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)，掌閱科技自2014年以來(lái)就保持的收入增長(zhǎng)的趨勢(shì)被打破，2019年公司的營(yíng)收同比下降了1.09%。2020年，掌閱科技也及時(shí)推出了免費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)才保持了公司收入的增長(zhǎng)。

不過(guò)，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下，出現(xiàn)了很多會(huì)蠶食數(shù)字閱讀市場(chǎng)的產(chǎn)品。如提供音頻書(shū)籍與音頻內(nèi)容的喜馬拉雅、蜻蜓FM;此外抖音、快手等短視頻平臺(tái)的興起，也開(kāi)始與數(shù)字閱讀平臺(tái)搶奪用戶時(shí)間。

面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局，掌閱科技一方面通過(guò)成立影視公司，利用版權(quán)變現(xiàn)的方式增加收入;另一方面，公司也在積極開(kāi)發(fā)硬件產(chǎn)品，擬打造出掌閱科技版的kindle。2020年初，掌閱科技還擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行的方式引入百度作為公司的股東，為公司尋找流量入口和IP變現(xiàn)渠道。但這筆交易最終被量子躍動(dòng)截胡，2020年底，量子躍動(dòng)選擇通過(guò)受讓實(shí)控人股權(quán)的形式成為了掌閱科技的第三大股東。

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