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11月13日，申港證券發(fā)布一篇機(jī)械設(shè)備行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，主要工程機(jī)械內(nèi)需好轉(zhuǎn)。

每周一談：主要工程機(jī)械內(nèi)需好轉(zhuǎn)

事件背景

11月7日，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布10月工程機(jī)械行業(yè)主要產(chǎn)品銷售快報(bào)。

主要工程機(jī)械內(nèi)需好轉(zhuǎn)

挖掘機(jī)銷量連續(xù)4個(gè)月維持正增，裝載機(jī)銷量連續(xù)2個(gè)月正增。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，對(duì)26家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2022年10月挖掘機(jī)銷量為20501臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.1%。對(duì)22家裝載機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2022年10月銷售各類裝載機(jī)9448臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.85%，兩種主要工程機(jī)械銷量均為正增。

挖掘機(jī)、裝載機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比降幅均呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)，出口銷量均維持同比正增。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，挖掘機(jī)方面，10月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量11350臺(tái)，同比下降9.91%，降幅相對(duì)9月的24.5%收窄幅度達(dá)到15pct；裝載機(jī)方面，10月裝載機(jī)國(guó)內(nèi)銷量6304臺(tái)，同比下降5.98%，降幅相對(duì)9月的17%收窄幅度達(dá)到11pct。兩種工程機(jī)械10月出口銷量均維持同比正增，挖掘機(jī)、裝載機(jī)出口銷量增速分別為43.8%、22.3%。

作為監(jiān)測(cè)基建投資的指標(biāo)之一，瀝青裝置開工率處于回升態(tài)勢(shì)。根據(jù)數(shù)據(jù)，11月第二周石油瀝青開工率周度指標(biāo)為42.2%，相比于年中6月第一周的26.8%高出15.4pct，整體處于回升態(tài)勢(shì)。上半年受疫情散點(diǎn)多發(fā)及高溫影響，許多項(xiàng)目延期開工，開工率處于低位。自三季度開工率回升說(shuō)明我國(guó)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)步推行，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求持續(xù)回暖。

我們認(rèn)為，從需求端來(lái)看，基建投資先行指標(biāo)石油瀝青開工率處于回升態(tài)勢(shì)，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求回升。從最新發(fā)布的10月數(shù)據(jù)來(lái)看，主要工程機(jī)械挖掘機(jī)、裝載機(jī)總體銷量增幅擴(kuò)大，國(guó)外銷量維持正增，國(guó)內(nèi)銷量降幅持續(xù)收窄，也印證了國(guó)內(nèi)需求好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。在此背景下，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)工程機(jī)械領(lǐng)先企業(yè)三一重工（600031）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游恢復(fù)不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲。

關(guān)鍵詞： 工程機(jī)械 工業(yè)協(xié)會(huì) 機(jī)械設(shè)備