需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨三重壓力。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整壓力之下，旅游企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)，各自頭懸一把達(dá)摩克利斯之劍——前者受疫情沖擊，復(fù)蘇緩慢而艱難;后者頻頻暴雷，流動(dòng)性危機(jī)如影隨形。問(wèn)后市、觀龍頭，市場(chǎng)把聚光燈打向以文旅和房地產(chǎn)為核心主業(yè)的華僑城A。眼前的行業(yè)頹勢(shì)，不免讓人對(duì)華僑城產(chǎn)生一些擔(dān)憂(yōu)的聲音：文旅主業(yè)能否過(guò)“大坎兒”，旅游產(chǎn)品“老化”如何應(yīng)對(duì)，利潤(rùn)下滑主因何在，資產(chǎn)甩賣(mài)是否現(xiàn)金流吃緊……

這不是華僑城第一次面對(duì)質(zhì)疑，也不會(huì)是最后一次。從當(dāng)年不搞“三通一平”而選擇在“花園中建城市”，從中國(guó)第一座文化主題公園到遍布全國(guó)的“城市會(huì)客廳”，從“旅游+地產(chǎn)”鼻祖到如今“文化+旅游+城鎮(zhèn)化”發(fā)展模式，華僑城A在浪潮涌動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中一路廝殺突圍，面對(duì)即將“三十而立”的關(guān)口，愈發(fā)堅(jiān)定而清醒，在掙扎與堅(jiān)守中保持定力、求新求變，在不確定性中尋找確定、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

夾擊之下穩(wěn)渡激流：信心比黃金更重要

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析，相比疫情前2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)6%的增長(zhǎng)，2020年、2021年中國(guó)GDP的兩年平均增速為5.1%;2021年房地產(chǎn)投資、消費(fèi)增長(zhǎng)均不及疫情前水平，第四季度最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的拉動(dòng)回落至3.4%。

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一個(gè)小數(shù)點(diǎn)，落到市場(chǎng)主體，具體反應(yīng)巨大且顯性。“2019年全國(guó)5萬(wàn)家旅行社，現(xiàn)在能夠活著的大概只有1萬(wàn)家，倒閉的有2萬(wàn)家。”世界旅游城市聯(lián)合會(huì)首席專(zhuān)家魏小安透露。公開(kāi)資料顯示，2020年、2021年，A股上市旅游企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)大面積虧損。在記者重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的47家中國(guó)旅游類(lèi)上市公司中，僅2020年虧損企業(yè)就有31家，占比超三分之二，利潤(rùn)達(dá)10億元量級(jí)的的僅兩家;在截至目前已披露2021年報(bào)的上市公司中，不少旅游企業(yè)錄得業(yè)績(jī)下滑甚至虧損。3月30日晚間，華僑城A披露2021年報(bào)，2021年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)25%至1026億元;凈利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)分別為71億元、38億元，分別同比下降55%和70%。

“意料之中，更是情理之中。疫情是大勢(shì)，胳膊扭不過(guò)大腿，誰(shuí)都無(wú)法獨(dú)善其身。”業(yè)內(nèi)人士指出，“即便如此，華僑城A在文旅行業(yè)第一梯隊(duì)的地位依然無(wú)出其右，穩(wěn)得很。”華僑城A管理層在31日舉辦的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，雖然利潤(rùn)表現(xiàn)承壓，但公司在行業(yè)動(dòng)蕩的2021年緊盯流動(dòng)性，狠抓資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理與經(jīng)營(yíng)管控，持續(xù)健康發(fā)展的基本面良好，“三道紅線(xiàn)”指標(biāo)全面滿(mǎn)足“綠檔”要求，公司流動(dòng)性充裕，資產(chǎn)效率持續(xù)提升。

——穩(wěn)在規(guī)模韌性，強(qiáng)在恢復(fù)能力。疫情發(fā)生以來(lái)，華僑城A收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年、2021年兩年平均凈利潤(rùn)超114億元，位居已披露年報(bào)的文旅上市公司之首。2021年，國(guó)內(nèi)旅游總?cè)藬?shù)為32.46億人次，恢復(fù)到2019年的54%;相比之下，“華僑城A旗下27家景區(qū)、28家酒店、1家旅行社、7家開(kāi)放式旅游區(qū)累計(jì)接待游客7797.9萬(wàn)人次，恢復(fù)至2019年的150%，恢復(fù)情況遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。”華僑城A旅游管理部總監(jiān)張樹(shù)民介紹。

——穩(wěn)在未雨綢繆，強(qiáng)在經(jīng)營(yíng)管控。韌性意味著更多回旋空間。2021年，房企流動(dòng)性危機(jī)變得高發(fā)。萬(wàn)科早在2018年便喊出了“活下去”，這在當(dāng)時(shí)不少人看來(lái)，是危言聳聽(tīng)。隨著近兩年樓市“三高”終結(jié)，市場(chǎng)感慨萬(wàn)科之遠(yuǎn)見(jiàn)，也理解了華僑城A近年來(lái)的一些市場(chǎng)動(dòng)作：一頭多渠道低息融資586.25億元，一頭出售部分資產(chǎn)“瘦身”減負(fù)，讓公司得以在急湍中站穩(wěn)了腳跟：不僅“三道紅線(xiàn)”持續(xù)保持“綠檔”，且連續(xù)兩年現(xiàn)金流為正;在市場(chǎng)普遍“缺水”的情況下，手握數(shù)百億籌碼，成為華僑城A應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變量的底氣之一。

——穩(wěn)在多點(diǎn)布局，強(qiáng)在精準(zhǔn)供給。疫情散點(diǎn)多發(fā)特征下，旅游消費(fèi)反彈在各地輪動(dòng)。“雞蛋不放在一個(gè)籃子里。”華僑城A基于全國(guó)各地的項(xiàng)目布局，風(fēng)險(xiǎn)不僅相對(duì)分散，其重點(diǎn)布局的一二線(xiàn)城市開(kāi)放式景區(qū)和近郊項(xiàng)目，也成為疫情之下的消費(fèi)熱點(diǎn)。“未來(lái)中國(guó)旅游的核心增長(zhǎng)點(diǎn)之一，就在城市里。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院旅游研究中心副主任戴學(xué)鋒認(rèn)為：“旅游休閑度假，特別是城市旅游休閑度假將迎來(lái)更大發(fā)展空間。”北京京和文旅發(fā)展研究院院長(zhǎng)范周認(rèn)為：“新文旅時(shí)代，文旅產(chǎn)業(yè)開(kāi)始注重以在地化為發(fā)展定位，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)地區(qū)獨(dú)特文化符號(hào)的‘虹吸效應(yīng)’和‘鎖定效應(yīng)’。微度假時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。”在疫情暴發(fā)前試業(yè)的佛山順德歡樂(lè)海岸PLUS，是近年來(lái)華僑城植根在地文化推出的城市微度假標(biāo)桿產(chǎn)品，有力克服了疫情的不利影響，兩年來(lái)接待游客超2000萬(wàn)人次，2021年“十一”黃金周期間，公園、商業(yè)、酒店等板塊收入創(chuàng)歷史新高，客流近60萬(wàn)人次。

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