4月11日，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，將滬股通及深股通每日額度分別調(diào)整為520億元人民幣，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調(diào)整為420億元人民幣，我國資本市場改革開放再邁出重要一步。資本市場改革涉及哪些內(nèi)容?為什么要不斷推進(jìn)資本市場改革?在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)上，嘉賓們各抒己見。 　　“中國人蓋房子都要先搭建框架，4根橫梁和8根支柱是資本市場改革大框架的生動(dòng)比喻。”中國人民大學(xué)副校長吳曉求認(rèn)為，資本市場改革的“四梁八柱”應(yīng)包括幾方面內(nèi)容：一是股票發(fā)行制度改革，二是發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)改革，三是監(jiān)管架構(gòu)改革，四是退市制度、并購重組、信息披露等基礎(chǔ)制度的改革。這幾方面加起來構(gòu)成資本市場改革的基本框架。

“監(jiān)管架構(gòu)改革對資本市場改革來說很關(guān)鍵。”迪拜金融服務(wù)管理局首席執(zhí)行官伊恩·約翰斯頓認(rèn)為，從全球視角看，目前涵蓋資本市場的金融監(jiān)管模式很多，對銀行、保險(xiǎn)、證券的監(jiān)管有單一的監(jiān)管模式，有分業(yè)監(jiān)管的模式，還有部分經(jīng)濟(jì)體采用“雙峰”監(jiān)管模式。目前看，監(jiān)管模式本身沒有優(yōu)劣之分，只有是否符合監(jiān)管實(shí)際和本國國情之別。

日本金融廳總務(wù)企劃局參事官(國際擔(dān)當(dāng))柴田聰認(rèn)為，目前部分國家采用的是基本涵蓋整個(gè)金融體系的單一監(jiān)管模式，這種模式有利于監(jiān)控全部金融體系的穩(wěn)健性，不需要做部門協(xié)調(diào)，可以統(tǒng)一、及時(shí)地做出監(jiān)管反饋，還有利于對金融控股集團(tuán)的監(jiān)管，對多牌照金融公司的管理優(yōu)勢明顯。

為什么要進(jìn)行資本市場改革?在吳曉求看來，由于金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)變化，資本市場也將進(jìn)行相應(yīng)改革。過去是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)為主，而目前的市場風(fēng)險(xiǎn)、透明度風(fēng)險(xiǎn)在上升，這就需要金融監(jiān)管的改革。資本市場在整個(gè)金融體系的改革發(fā)展中占據(jù)重要位置，完善資本市場理所當(dāng)然。具體來看，一是中國金融改革需要靠資本市場推動(dòng)，二是中國的未來要構(gòu)建國際金融中心，建設(shè)金融強(qiáng)國少不了資本市場的改革發(fā)展，三是中國要建設(shè)國際金融中心，市場上的資產(chǎn)要有很好的成長性，成為人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的配置中心，這需要資本市場改革同步推進(jìn)。

如何進(jìn)行資本市場改革?悉尼證券交易所CEO托尼·薩克認(rèn)為，完善資本市場改革要考慮外部因素，包括穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面、穩(wěn)健的銀行體系、強(qiáng)有力的監(jiān)管環(huán)境等，不能盲目冒進(jìn)，也不應(yīng)停滯不前。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，資本市場的改革還離不開技術(shù)的支持。例如，利用大數(shù)據(jù)監(jiān)控資金賬戶，查看異常交易信息等。又如，金融科技的應(yīng)用能貫穿金融業(yè)務(wù)前中后臺及監(jiān)管，包括用戶交互環(huán)節(jié)、業(yè)務(wù)邏輯、后臺運(yùn)營、監(jiān)管科技等4個(gè)層面。這有助于資產(chǎn)管理行業(yè)更深入地了解用戶、控制風(fēng)險(xiǎn)。以百度金融為代表的金融科技公司就能通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)輸出應(yīng)用于金融機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)場景，為資產(chǎn)管理行業(yè)提供新思路。

“除了看得見的制度和法律之外，資本市場改革還應(yīng)營造良好的證券文化，完善信托責(zé)任。”永豐金融控股股份有限公司董事長翁文祺認(rèn)為，杜絕資本市場的違法亂紀(jì)現(xiàn)象并不能完全靠行政處罰，還要靠市場的力量，最重要的是資訊揭露。這就需要市場的資訊都要保持真實(shí)性。如果說“四梁八柱”是看得見的建筑材料，那么資訊揭露和健康的證券文化就是看不見的地基，有了誠信文化，資本市場這座“大廈”才能屹立不倒。

關(guān)鍵詞： 中國證監(jiān)會(huì) 資本 市場