3月28日，紅星地產(chǎn)和遠(yuǎn)洋資本達(dá)成重磅合作的消息被曝光。據(jù)傳，遠(yuǎn)洋資本將獲得紅星地產(chǎn)18%的股權(quán)。

而針對(duì)此次交易中紅星地產(chǎn)估值200億元的傳言，一位接近交易的人士稱，“200億元的數(shù)字不正確”，而且，因?yàn)榇舜问羌t星美凱龍控股集團(tuán)和遠(yuǎn)洋資本之間，就紅星地產(chǎn)達(dá)成的交易，所以也不存在交易雙方關(guān)聯(lián)上市公司遠(yuǎn)洋集團(tuán)(3377.HK)和美凱龍(601828.SH)要發(fā)公告的說(shuō)法。

就此次合作的其他傳言，上述人士明確指出，遠(yuǎn)洋資本對(duì)紅星地產(chǎn)目前就是財(cái)務(wù)投資，不排除后續(xù)會(huì)有新項(xiàng)目合作的可能，但此次交易不涉及紅星美凱龍旗下的商業(yè)管理愛(ài)琴海業(yè)務(wù)板塊及家居流通的紅星美凱龍股份公司。

紅星地產(chǎn)和遠(yuǎn)洋資本具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同性、互補(bǔ)性，從各自的資源稟賦和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)來(lái)看，這或?qū)⑹且粓?chǎng)多贏的交易，成為雙方展開(kāi)更多合作的開(kāi)端。

紅星美凱龍控股集團(tuán)推進(jìn)“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿”

作為全國(guó)性家居裝飾及家居商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)龍頭企業(yè)，紅星美凱龍控股集團(tuán)旗下?lián)碛屑揖雍偷禺a(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體，分別為負(fù)責(zé)家居運(yùn)營(yíng)板塊的紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司(下稱“美凱龍”，股票代碼：601828.SH，1528.HK)以及負(fù)責(zé)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)板塊的紅星地產(chǎn)。

過(guò)去一兩年，紅星美凱龍控股集團(tuán)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形式變化和國(guó)家政策引導(dǎo)，積極推進(jìn)“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)、降杠桿”戰(zhàn)略。此次與遠(yuǎn)洋資本的合作，不僅有助于財(cái)務(wù)上的降杠桿，更是與紅星美凱龍控股集團(tuán)“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)”的戰(zhàn)略選擇一脈相承。

2020年，紅星美凱龍控股集團(tuán)通過(guò)調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加快營(yíng)銷服務(wù)創(chuàng)新升級(jí)和組織賦能等多重舉措，從內(nèi)外提升效率，降低負(fù)債率水平，加大輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)。而從2019年開(kāi)始，紅星美凱龍控股集團(tuán)的資本支出趨勢(shì)就逐漸放緩，目前的資本開(kāi)支主要是對(duì)過(guò)去在建項(xiàng)目的投入，一旦現(xiàn)有項(xiàng)目投建完成順利開(kāi)業(yè)，公司每年的資本支出預(yù)計(jì)將保持較低的水平。

在家居業(yè)務(wù)板塊，旗下上市公司美凱龍已經(jīng)在降低自營(yíng)商場(chǎng)的比例，擴(kuò)大委管商場(chǎng)、戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)和特許經(jīng)營(yíng)方式來(lái)拓展業(yè)務(wù)，這也大大降低了公司的資本支出，加快開(kāi)店效率和提升市場(chǎng)占有率，還能進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位。

在此次交易的主角地產(chǎn)板塊，紅星美凱龍控股集團(tuán)的舉措一方面是加速去化，另一方面則是通過(guò)與遠(yuǎn)洋資本等行業(yè)伙伴達(dá)成重要合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，促進(jìn)合作共贏。

牽手遠(yuǎn)洋資本紅星地產(chǎn)有望邁上發(fā)展新臺(tái)階

今年2月，自然資源部“兩集中”新規(guī)出臺(tái)，疊加2020年8月針對(duì)房企的“三道紅線”及房貸集中度管理兩項(xiàng)政策，進(jìn)一步推進(jìn)地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)，在供給端的調(diào)控力度不斷加強(qiáng)。這也意味著，房地產(chǎn)行業(yè)正在從“增量開(kāi)發(fā)+粗放發(fā)展”的“上半場(chǎng)”，快速走向“存量運(yùn)營(yíng)+長(zhǎng)效機(jī)制”的“下半場(chǎng)”。在這樣的大背景下，能夠前瞻地調(diào)整相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局的房企，無(wú)疑將成為房地產(chǎn)新時(shí)期、新格局之下的受益者。

據(jù)悉，紅星地產(chǎn)和遠(yuǎn)洋資本雙方將整合各自資源優(yōu)勢(shì)，建立和完善合作機(jī)制，并以此次合作為契機(jī)，不斷擴(kuò)大合作領(lǐng)域的廣度和深度，在項(xiàng)目土地聯(lián)動(dòng)開(kāi)發(fā)方面精誠(chéng)合作、攜手共進(jìn)，在更高層次上實(shí)現(xiàn)多方共贏。

就紅星地產(chǎn)而言，其優(yōu)勢(shì)是在全國(guó)具有豐富的土地儲(chǔ)備資源，并且在商業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)住宅兩個(gè)產(chǎn)品系列均擁有優(yōu)良的品牌知名度和美譽(yù)度，手握多個(gè)成熟地產(chǎn)IP。據(jù)了解，2020年紅星地產(chǎn)銷售規(guī)模達(dá)到614億，位列2020年中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)36位及房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率TOP10，并連續(xù)8年榮獲“中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)”第2名。對(duì)紅星地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，其優(yōu)勢(shì)不僅在于全國(guó)較多土地儲(chǔ)備資源，也包括在商業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)住宅品牌累積的知名度和美譽(yù)度，坐擁多個(gè)成熟地產(chǎn)IP。

目前，紅星地產(chǎn)已在全國(guó)53座城市落子，項(xiàng)目百余個(gè)。其住宅產(chǎn)品——紅星天鉑、商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)品——愛(ài)琴海購(gòu)物公園，均備受市場(chǎng)認(rèn)可。其中，已經(jīng)在多線城市打造了紅星天鉑37座，愛(ài)琴海購(gòu)物公園也已經(jīng)進(jìn)入全國(guó)100多個(gè)城市，囊括3000余家品牌資源。

不過(guò)，紅星地產(chǎn)也有自己的“短板”，尤其是在房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境收緊的背景下，其進(jìn)一步的發(fā)展也很可能會(huì)受制于融資的限制。而作為國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的另類資產(chǎn)管理公司，遠(yuǎn)洋資本擁有豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。2020年，遠(yuǎn)洋資本成功發(fā)行高級(jí)無(wú)抵押境外公募美元債券、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券、全國(guó)首單IDC新型基礎(chǔ)設(shè)施ABS等產(chǎn)品，深受資本市場(chǎng)投資人的廣泛青睞。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次紅星地產(chǎn)和遠(yuǎn)洋資本的合作，不僅有助于緩解紅星地產(chǎn)的融資壓力、改善現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況，還可以充分發(fā)揮紅星地產(chǎn)的品牌優(yōu)勢(shì)，加速盤活存量資產(chǎn)，提升資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平。

總體來(lái)看，無(wú)論是對(duì)于紅星美凱龍控股集團(tuán)，還是對(duì)于紅星地產(chǎn)而言，此次合作既符合當(dāng)下的發(fā)展戰(zhàn)略，也有望攜手合作伙伴，邁入高質(zhì)量發(fā)展的新征程。

據(jù)知情人士透露，遠(yuǎn)洋資本之所以選擇紅星地產(chǎn)，一方面看中紅星地產(chǎn)豐富而優(yōu)質(zhì)的土地資源儲(chǔ)備;另一方面，則是看中了紅星地產(chǎn)在全國(guó)的業(yè)務(wù)布局。隨著雙方合作的達(dá)成，也將對(duì)遠(yuǎn)洋資本及其自業(yè)務(wù)發(fā)展形成良好的助力作用，打開(kāi)更多的可能空間。

不過(guò)，多方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏的局面能否快速兌現(xiàn)?能否成為地產(chǎn)行業(yè)合作的成功范本?還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

關(guān)鍵詞： 遠(yuǎn)洋資本 紅星地產(chǎn) 新臺(tái)階