據(jù)財經(jīng)網(wǎng)站FXstreet4月19日報道，衡量原油質(zhì)量的核心指標有兩個。一個是API比重，它測量的是石油密度和純水密度之間的關系。比重越高，油越輕。相反，當比重較低時，油被認為是重的和低質(zhì)量的。

當API比重在10-22.3之間時，就被認為是重油，例如來自迪拜、阿曼和阿布扎比的原油。當API比重在22.3-31.1之間時，為中等油。最好的原油是API比重在31.1以上，布倫特原油和美國原油(紐約原油)都是輕油，前者API比重為38，后者為39.6。因此，美國原油的質(zhì)量高于布倫特原油。

另一個指標是硫含量。硫是一種腐蝕性物質(zhì)，在能源產(chǎn)品中含硫量是越少越好，如煤和石油。按照國際標準，含硫量在0.5%以下的油是最好的油，也叫甜油。硫含量高于0.5%時，因其質(zhì)量低，雜質(zhì)多而被稱為酸油。布倫特原油含硫量為0.37%，美國原油含硫量為0.24%。顯然，在硫含量方面，美國原油再次勝出。

因此，美國原油的綜合質(zhì)量高于布倫特原油。但是，原油質(zhì)量問題并不是布倫特原油價格高于美國原油的核心原因。相反，一些人聲稱，航運問題是布倫特原油價格上漲的原因之一。

布倫特原油的全稱是北海布倫特原油，意思是原油產(chǎn)自英國北海地區(qū)。美國原油的全稱是西得克薩斯輕質(zhì)低硫原油。它之所以被命名為西得克薩斯，是因為得克薩斯是加拿大石油和墨西哥灣石油發(fā)現(xiàn)的核心區(qū)。它也接近俄克拉何馬州Koshineki(主要是俄克拉何馬州的庫欣地區(qū))的美國原油庫存。

與陸上石油相比，海上石油具有運輸成本較低的優(yōu)勢。因此，按照這個邏輯，布倫特原油的運輸價格應該低于美國原油的運輸價格，相應的布倫特原油價格應該低于美國原油的運輸價格。但是，這與目前布倫特原油價格較高的現(xiàn)實相矛盾，因此運輸問題不是造成價格差異的核心原因。

美國原油價格低于布倫特原油價格的核心原因是，美國頁巖油開發(fā)技術的成熟使得優(yōu)質(zhì)頁巖油迅速涌入市場，導致供需嚴重失衡。

頁巖油從API比重和硫含量兩個指標來看質(zhì)量都高于傳統(tǒng)的美國原油。盡管如此，得克薩斯州的煉油廠最初無法適應這種高級石油，因此頁巖油經(jīng)常被比作來自加拿大和墨西哥的石油產(chǎn)品，它們是混合后精煉的。

有人可能會問：為什么頁巖油不影響布倫特原油的價格，而只影響美國原油的價格？原因是美國原油消費區(qū)域與布倫特原油消費區(qū)域不一致。

原油主要通過管道運輸，主要基于距離，這影響了每個國家使用的石油類型。布倫特原油主要供應北歐地區(qū)，而美國原油主要供應美國和美洲。中東的原油主要供應給亞洲國家，每種原油都有自己固定的使用區(qū)域。

如果未來頁巖油技術成熟，生產(chǎn)水平提高，產(chǎn)生過剩的石油，美國可能會開始向世界各地供應石油，打破美國原油價格低于布倫特原油的現(xiàn)狀。畢竟，從經(jīng)濟角度來看，決定大宗商品價格的因素也應該是原油的質(zhì)量。

盡管頁巖油技術不斷成熟，但其開采成本遠高于傳統(tǒng)的采油方法。當原油市場價格處于低位時，許多頁巖油生產(chǎn)商往往會暫停生產(chǎn)，以避免出現(xiàn)所謂的“感謝您辛勤工作”的情況。主流觀點認為，當原油價格超過50美元/桶時，大多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商都可以盈利。當油價低于30美元/桶時，大多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商將選擇停產(chǎn)。

頁巖油生產(chǎn)商的盈利能力是另一個對原油價格形成無形抑制作用的因素。因此，進行原油期貨交易的交易者應關注頁巖油生產(chǎn)的恢復情況，避免在產(chǎn)量增加時購買原油，導致價格下跌。

關鍵詞： 布倫特原油 得克薩斯 俄克拉何馬州