關(guān)于股權(quán)的概念，通常有廣義和狹義之分，無(wú)論是統(tǒng)計(jì)顯示的國(guó)有上市公司股權(quán)激勵(lì)占比增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)，還是民營(yíng)上市公司決策層捐助公司資產(chǎn)遭到中小股東反對(duì)的新聞，其底層邏輯還是體現(xiàn)在“合規(guī)”“公平”上。編輯特選刊兩篇評(píng)論，以饗讀者。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股國(guó)有控股上市公司共披露25例股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，較2021年同期的18例增長(zhǎng)38%。其中，國(guó)資央企和地方國(guó)企分別公告7例和18例。值得關(guān)注的是，多期激勵(lì)顯著增多，占比達(dá)到44%。

股權(quán)激勵(lì)是國(guó)有企業(yè)改革非常重要的一個(gè)方面。通過(guò)股權(quán)激勵(lì)，可以有效增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力和發(fā)展動(dòng)力，給企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)、創(chuàng)造良好的條件，從而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)更好地適應(yīng)市場(chǎng)要求、適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)需要。

但是，股權(quán)激勵(lì)涉及各方利益，特別是國(guó)家利益和員工利益，如何才能設(shè)計(jì)出科學(xué)、合理、規(guī)范的股權(quán)激勵(lì)方案，讓股權(quán)激勵(lì)真正發(fā)揮作用，真正形成有效的約束與規(guī)范，讓企業(yè)員工高度認(rèn)可，讓受益者更加努力，讓企業(yè)活力進(jìn)一步增強(qiáng)，值得有關(guān)方面重視與關(guān)注，也值得企業(yè)研究與思考。因?yàn)椋玫墓蓹?quán)激勵(lì)方案，能夠推動(dòng)企業(yè)更好更快發(fā)展，進(jìn)一步激發(fā)員工創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力。差的股權(quán)激勵(lì)方案，也會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重影響，導(dǎo)致國(guó)家和員工利益嚴(yán)重受損，損害廣大員工的工作積極性。

從一些企業(yè)推出的股權(quán)激勵(lì)方案來(lái)看，表面上感覺(jué)沒(méi)有什么問(wèn)題。仔細(xì)推敲就不難發(fā)現(xiàn)，很多方案是存在一定漏洞和缺陷的，如股權(quán)定價(jià)過(guò)低、股權(quán)激勵(lì)人員結(jié)構(gòu)不太合理、股權(quán)分配不科學(xué)，甚至出現(xiàn)“權(quán)力尋租”等方面的問(wèn)題。且更多地是發(fā)生在效益較好、股權(quán)具有較強(qiáng)吸引力的企業(yè)。

我們注意到，一些準(zhǔn)備推行股權(quán)激勵(lì)的上市公司，特別是效益比較好的上市公司，在制定股權(quán)激勵(lì)方案前，會(huì)出現(xiàn)管理層和重要崗位人員調(diào)整的現(xiàn)象，一方面，上面頻繁下派管理層人員、調(diào)整管理層人員，一些政府部門的負(fù)責(zé)人被突擊安排到企業(yè)重要崗位，導(dǎo)致管理層人員瞬間增多，有的則直接把主要負(fù)責(zé)人更換;另一方面，企業(yè)內(nèi)部一些重要崗位的負(fù)責(zé)人也被頻繁調(diào)整，或直接從外部調(diào)入，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部人心惶惶。在這樣的情況下，出臺(tái)股權(quán)激勵(lì)方案，無(wú)疑會(huì)存在“權(quán)力尋租”現(xiàn)象。更重要的是，這些新被調(diào)到企業(yè)的管理層、中層人員，大多還不懂企業(yè)管理，很可能會(huì)給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重不利影響。

也就是說(shuō)，為了“權(quán)力尋租”，放棄了企業(yè)健康發(fā)展，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了極大隱患。股權(quán)激勵(lì)也就從這一刻起，被撕開(kāi)了很大的裂口。這樣的股權(quán)激勵(lì)，顯然不是國(guó)有企業(yè)改革應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)的現(xiàn)象。即便不是普遍現(xiàn)象，也是比較突出的問(wèn)題，是國(guó)企改革必須切實(shí)解決的問(wèn)題。

也正是因?yàn)槿绱?，?duì)國(guó)有上市公司的股權(quán)激勵(lì)工作，必須予以更多的關(guān)注和重視，要堅(jiān)決防止可能出現(xiàn)的“權(quán)力尋租”等方面的問(wèn)題。首先，必須將股權(quán)激勵(lì)方案公布于眾，接受社會(huì)監(jiān)督，尤其要接受員工監(jiān)督。因?yàn)?，上市公司是公眾公司，原本就有接受投資者監(jiān)督的義務(wù)，推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，更要接受投資者監(jiān)督、接受員工監(jiān)督、接受社會(huì)監(jiān)督，確保方案不存在嚴(yán)重問(wèn)題。只要有反映、有質(zhì)疑，就必須完善和回應(yīng)。特別是敏感問(wèn)題，必須公開(kāi)回應(yīng)。否則，不能輕易出臺(tái)。

其二，要強(qiáng)調(diào)人員變動(dòng)紀(jì)律，非特殊情況，股權(quán)激勵(lì)工作啟動(dòng)前半年內(nèi)才調(diào)入企業(yè)的人員、特別是管理人員，不能參與股權(quán)激勵(lì)改革，至少一年以后才能根據(jù)實(shí)際情況，通過(guò)增資擴(kuò)股方式參與。股權(quán)激勵(lì)工作啟動(dòng)后到方案出臺(tái)前調(diào)入公司的人員、特別是高管，不能參與股權(quán)激勵(lì)改革，必須兩年以后才能通過(guò)增資擴(kuò)股方式參與。

第三，股權(quán)激勵(lì)要向技術(shù)人員和營(yíng)銷人員等傾斜，不能把股權(quán)激勵(lì)變成管理層的福利，避免股權(quán)激勵(lì)變成管理層激勵(lì)。對(duì)股權(quán)激勵(lì)方案來(lái)說(shuō)，必須在制定時(shí)突出向技術(shù)人員、營(yíng)銷人員等傾斜，激勵(lì)技術(shù)人員、營(yíng)銷人員等做好本職工作，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，擴(kuò)大市場(chǎng)影響，做強(qiáng)企業(yè)品牌。只有這樣，股權(quán)激勵(lì)的作用才能有效發(fā)揮。

關(guān)鍵詞： 國(guó)有上市公司 上市公司股權(quán)激勵(lì) 增資擴(kuò)股方式 國(guó)企改革