今年的疫情防控對經(jīng)濟發(fā)展造成較大沖擊。4月以來，國內(nèi)多個地級市受到疫情影響，其GDP總和占到全國50%以上。消費經(jīng)歷了近兩年以來的大幅度下滑，工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)投資也有所放緩。本輪疫情中心的長三角地區(qū)在汽車和集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上處于關(guān)鍵地位。受此影響，4月全國汽車產(chǎn)量同比下降43.5%，集成電路下降12.1%。

從2020年初武漢封城的經(jīng)驗來看，封控對經(jīng)濟的影響局限于短期，之后迅速反彈，恢復(fù)的國內(nèi)生產(chǎn)填補了國外需求的缺口。中國經(jīng)濟在當(dāng)年實現(xiàn)2.3%的正增長，體現(xiàn)出有效疫情防控的積極效果。在本次上海疫情的防控過程中，奧密克戎病毒傳染性極強，防控難度加大，全國物流和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受到較大的短期沖擊。隨著國外供應(yīng)鏈逐漸恢復(fù)，東南亞國家對中國的出口替代效應(yīng)開始加強，這加重了市場對外資撤離和產(chǎn)業(yè)鏈外移的擔(dān)憂，特別是在美國試圖對中國進行科技遏制的大背景下。盡管如此，巨大的中國市場潛力對全球資本仍然具有長期吸引力，而中國供應(yīng)鏈的核心地位也會在“十四五”期間增強。

疫情對產(chǎn)業(yè)鏈的影響很大程度上取決于封控措施持續(xù)的時間，短期沖擊的影響將是有限的。5月中旬，上海防疫初見成效，全面封控開始步入尾聲，各個行業(yè)已經(jīng)開始逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)。全國范圍內(nèi)受疫情影響的城市數(shù)量已有所下降，整車貨運和物流指數(shù)也在回升。同時，政府也進行著全方位的政策支持，包括各項穩(wěn)就業(yè)舉措和一系列宏觀調(diào)控政策。隨著生產(chǎn)的恢復(fù)，市場預(yù)期也正逐漸從底部反彈。

其間，政府也在進行全方位的政策支持，包括各項穩(wěn)就業(yè)舉措、減稅降費的高效落實以及推出重點行業(yè)白名單。城市活力的恢復(fù)成為下一階段的重點。以此為契機，我們期待通過數(shù)字人民幣來促進消費、擴大消費場景和交易規(guī)模;在物流交通方面，加強地區(qū)間的對接有助于形成更高效的協(xié)調(diào)機制，從而提升長三角地區(qū)乃至全國生產(chǎn)鏈的韌性，以更好地應(yīng)對不確定性。

人民銀行已加大了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的支持，提高小微、綠色等重點領(lǐng)域中的流動性，并在總量上同步加大支持力度。對于受到疫情影響的實體企業(yè)和個人，金融機構(gòu)在信貸上予以延期還款和手續(xù)費減免等措施，將有效緩解實體的階段性資金壓力。此外，通過完善自身風(fēng)險控制體系，金融機構(gòu)能夠更好地滿足市場小微主體的融資需求，從而激發(fā)市場活力。在金融產(chǎn)品創(chuàng)新上，通過供應(yīng)鏈金融、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等更契合企業(yè)實際運營的產(chǎn)品，金融機構(gòu)能夠有效地穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)基本盤。

本輪上海疫情的沖擊同樣從側(cè)面反映出上海在中國經(jīng)濟和全球產(chǎn)業(yè)鏈的重要地位。此次復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有效推進不僅能快速恢復(fù)國內(nèi)供應(yīng)鏈，也是重振國內(nèi)外對上海和中國產(chǎn)業(yè)鏈信心的重要機會。面臨不確定性，中國需要立足國際合作，考慮長遠發(fā)展，在引進資本和技術(shù)的同時鞏固本土產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞： 集成電路 汽車產(chǎn)量 疫情防控 結(jié)構(gòu)性貨幣政策